Устойчивый дивидендный гигант: Walmart в эпоху турбулентности

Walmart (WMT +2.86%), имя, которое, словно заунывный мотив старого радиоприемника, преследует потребителя по всему миру, – это не просто сеть магазинов. Это, осмелюсь заметить, тщательно культивируемый феномен, своеобразный памятник триумфу предсказуемости в эпоху хаоса. За тридцать лет акции этой империи выросли на впечатляющие 3240%, оставив позади S&P 500, чей рост, признаться, выглядит на их фоне несколько скромно – всего 916%. А если учесть реинвестированные дивиденды, то общая доходность достигает ошеломляющих 5170% – цифра, достойная, пожалуй, какого-нибудь алхимика, а не простого инвестора.

И вот уже 53 года, словно верный пёс, эта компания неизменно повышает свои дивиденды. Пятьдесят три года! Это не просто стабильность, это почти оскорбительная предсказуемость. Войны, рецессии, макроэкономические бури – всё это лишь лёгкие морщинки на лице этого колосса. Словно уставший, но непобедимый старик, он продолжает накапливать богатства, игнорируя все попытки судьбы его сбить с пути.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Разумеется, прошлое не гарантирует будущего. Но я, как человек, склонный к осторожному оптимизму (и к тщательному анализу финансовых отчетов), полагаю, что Walmart останется акцией, способной превзойти рынок. Поэтому, если бы мне пришлось выбирать лишь одну розничную акцию, которую я бы удержал во время следующего обвала рынка, я бы без колебаний выбрал именно ее. Это не рекомендация, разумеется. Это скорее признание факта. Факт, который, впрочем, может оказаться иллюзией. Но разве жизнь не состоит из иллюзий?

В чём секрет успеха Walmart?

Основная часть доходов Walmart приходится на одноименные магазины в Соединенных Штатах. Sam’s Club, их попытка конкурировать с Costco в сегменте оптовых клубов, – это, скажем прямо, вторичный проект. А вот их зарубежные операции, небольшие региональные сети и интернет-магазины – это уже своего рода причуда, каприз богатого человека.

Walmart сумел удержаться на плаву, пока другие розничные гиганты тонули в пучине конкуренции с Amazon. Они расширили свою электронную коммерцию, использовали сеть магазинов для выполнения онлайн-заказов, улучшили доставку и самовывоз, обновили магазины и, конечно же, агрессивно снижали цены, чтобы соответствовать Amazon. Они даже запустили свою собственную подписку, Walmart+, в качестве ответного удара Amazon Prime. Своеобразная игра в шахматы, где каждый пытается перехитрить другого.

С 2016 по 2026 финансовый год (завершившийся в январе), выручка и EPS Walmart росли в среднем на 4% и 6% в год, соответственно. Это стабильный долгосрочный рост, несмотря на пандемию, инфляцию, рост процентных ставок, геополитические конфликты и тарифы. Словно корабль, плывущий против течения, Walmart умудряется сохранять курс, игнорируя все штормы и бури.

Почему Walmart – это все еще отличная акция для долгосрочных инвестиций?

Аналитики ожидают, что с 2026 по 2029 финансовый год выручка и EPS Walmart будут расти в среднем на 5% и 10% в год, соответственно. Этот рост будет обусловлен увеличением прибыли в сегменте электронной коммерции (благодаря эффекту масштаба), расширением бизнеса рекламы с высокой маржой, использованием искусственного интеллекта для ценообразования и рекомендаций, автоматизацией цепочки поставок, расширением собственных брендов и дополнительных услуг, а также ускорением роста на зарубежных рынках.

Все эти долгосрочные факторы делают Walmart отличной акцией для выплаты дивидендов, которую можно купить, удержать и забыть на несколько десятилетий. Ее текущая дивидендная доходность в 0,8% может не впечатлить инвесторов, ориентированных на доход, но низкое отношение выплат в 34% дает ей достаточно возможностей для повышения дивидендов в будущем. Это, если хотите, своеобразная страховка на случай непредвиденных обстоятельств. Или просто разумный подход к управлению финансами. В конце концов, кто знает, что ждет нас впереди?

Смотрите также

2026-04-30 19:12