Nike: Скидка или ловушка?

Ну что, голубые мои, смотрим на Nike (NKE 0.62%). Акции, знаете ли, упали ниже плинтуса. После пика в 2021-м, потеряли больше 70% рыночной капитализации. Кажется, кричим: «Купите! Купите!». Но, как говорил мой дедушка, хороший еврейский торговец: «Не всё то золото, что блестит, а то, что блестит, может быть просто хорошо отполированным свинцом!».

Падение цены – это ещё не значит, что акция дешёвая. Чтобы понять, сколько на самом деле стоит Nike сегодня, нужно отбросить все эти графики и свечи, и посмотреть, что изменилось в самой компании. Иначе, как говорил мой знакомый бухгалтер, мы просто покупаем кота в мешке, а потом удивляемся, почему он не приносит прибыль.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Что-то пошло не так…

Цены акций падают, когда бизнес меняется или инвесторы начинают паниковать, или и то, и другое сразу. В случае с Nike, как мне кажется, виновата их одержимость прямыми продажами. Представляете, они решили, что могут обойти розничных продавцов и продавать напрямую потребителю! Как будто в Средние века кто-то решил, что может обойтись без ярмарки! В итоге, переоценили спрос, на складах горы кроссовок, а чтобы хоть что-то вернуть, приходится устраивать распродажи. Это как пытаться потушить пожар бензином – вроде бы быстро, но потом ещё хуже.

И всё это на фоне замедления роста, особенно в Китае. Ну, что тут скажешь? Китайцы, знаете ли, тоже любят скидки. В итоге, в 2025 финансовом году (закончился 31 мая 2025-го) компания показала падение на 10%. Представляете, Nike, которая всегда росла! Это как если бы ваш любимый ресторан вдруг начал готовить невкусную еду.

Неудивительно, что инвесторы начали нервничать. Оптимизма поубавилось, а вот пессимизма прибавилось. Ну, что тут скажешь? Жизнь – это как американские горки, то вверх, то вниз.

Оценка: дешёвая или просто заманчивая?

Массовое падение цены акций может намекать на то, что акция недооценена. Но, как говорил мой дедушка: «Не верь глазам своим, а верь своему кошельку!». Если посмотреть на соотношение цены к выручке (P/S), то Nike действительно выглядит привлекательно. На момент написания статьи, P/S составляет 1.5, что значительно ниже, чем в 2021-м (5.8). Вроде бы, неплохо, да?

Но если посмотреть на соотношение цены к прибыли (P/E), то картина меняется. P/E составляет 26.6, что находится в пределах исторического диапазона. И это, знаете ли, не так уж и дёшево, особенно учитывая, что компания всё ещё пытается выбраться из кризиса. В общем, как говорил мой знакомый: «Не всё золото, что блестит, а то, что блестит, может быть просто хорошо отполированным свинцом!».

Единственный луч света – это низкий P/S. Если Nike сможет вернуть свою историческую рентабельность, то сегодняшняя цена акций может быть выгодной. В общем, акция дешёвая только в том случае, если Nike сможет увеличить свою прибыль в будущем. Всё просто, как дважды два.

Что это значит для инвесторов?

Инвесторы часто ориентируются на прошлые цены. Nike когда-то торговался выше 175 долларов. Сегодня цена намного ниже. Это создаёт мощное психологическое давление. Как будто вы вспоминаете о своей первой любви и мечтаете о ней всю жизнь.

Но акции не возвращаются к прошлым ценам сами по себе. Они следуют за прибылью. Сейчас прибыльность Nike остаётся неопределённой, поскольку компания пытается стабилизировать свою рентабельность. Поэтому, дешёвая акция или нет, зависит от того, верят ли инвесторы в способность компании восстановить свои доходы и рентабельность. Всё просто, как дважды два.

Для тех, кто верит в компанию, акция Nike предлагает хорошую ценность сегодня. Для остальных это может быть просто ловушка. В общем, как говорил мой дедушка: «Не верь глазам своим, а верь своему кошельку!».

Смотрите также

2026-04-30 18:53