Сергей Холзаков

Попробуем разобраться, что там у них происходит, и стоит ли вкладывать деньги в эту компанию. Хотя, конечно, деньги – это всего лишь бумага. И все мы рано или поздно превратимся в пыль. Но это отдельная история.

Nvidia. Даже звучит как что-то из научной фантастики. И, знаете, она действительно как будто из будущего. Они выросли на 73% в прошлом квартале. 73%! Это как если бы я вдруг начала бегать марафоны. Я даже на прогулке задыхаюсь, а они – 73%. Их графические процессоры (GPU) – это как мозг искусственного интеллекта. И, похоже, этот мозг становится все более и более требовательным. Я, например, уже боюсь, что мой тостер скоро начнет требовать апгрейда. Их CUDA и NVLink – это как секретный язык, который понимают только самые умные машины. Надеюсь, они не начнут строить планы без меня.

Снижение, впрочем, объясняется не только общим настроением. В отчете о финансовых результатах за второй квартал появились тревожные звоночки. Капитальные затраты, а также расходы на искусственный интеллект, намеченные на 2026 год, вызвали у некоторых беспокойство. Рост доходов Azure AI, хоть и остается впечатляющим, несколько замедлился – с 40% до, скажем так, скромных 37-38%. Не катастрофа, конечно, но достаточно, чтобы заставить нервничать тех, кто привык к безудержному росту.

Самое большое препятствие на пути квантовых вычислений – это ошибки. Понимаете, машина может выдать результат, но насколько он правдив? Это как гадание на кофейной гуще – иногда попадает, а иногда нет. Вот компания IonQ (IONQ 0.80%) утверждает, что у них технология «захваченных ионов» работает особенно точно – 99,99% точности. Звучит впечатляюще, правда? Но представьте, что вы делаете миллиарды вычислений в секунду. Даже 0,01% ошибок – это целая куча неверных ответов. Впрочем, они говорят, что это первый шаг к созданию системы, которая сможет исправлять эти ошибки. Что ж, посмотрим, что из этого выйдет. Я вам скажу, я видел много «первых шагов», которые так и не привели к цели.

Итак, что ждет нас через пять лет? Смелые предсказания – удел прорицателей, а мы, как люди, привыкшие оперировать фактами (и немного авантюрами), предпочитаем взвешенные оценки. Не будем таить, масштаб компании впечатляет – капитализация превышает 3,6 триллиона долларов. Но даже гигантам свойственно спотыкаться, а иногда и падать лицом в грязь.

Эйбел выделил четыре акции, которыми владеет Berkshire. Вместе они составляют значительную часть портфеля. «Бизнес, который мы хорошо понимаем, чьи лидеры нам нравятся, и который, как мы ожидаем, будет расти десятилетиями.» Он также сказал, что не ожидает «значительной активности» с этими акциями. Баффет редко так откровенно говорил. И это, знаете ли, немного странно. Как будто он передал ключи от всего этого добра.

Не следует, однако, делать поспешных выводов о недостатке ценности в секторе потребительских товаров. Инвесторам просто необходимо знать, где искать, и поиски эти не потребуют значительных усилий. Mondelez International (MDLZ +0.50%) предлагает не только потенциальную ценность, но и надежный доход. Это сочетание, возможно, стоит рассмотреть, хотя и с некоторой долей опасения, как нечто, что может оказаться как приятным, так и необъяснимо тревожным.

Он рубил топором по своим любимцам. Apple, конечно, осталась, но и её он пощипал. Amazon же отправилась в утиль. Четыре с половиной миллиарда долларов испарились, будто их и не было. И что же он приобрел взамен? Что-то совершенно невероятное, почти абсурдное… газету. Да, старую добрую газету, родом из 1851 года, «New York Times». Представьте себе, дьявол, сидящий на бирже, смеется над этим, потирая руки. Он знает, что люди всегда будут жаждать сенсаций, даже если их разносят не голуби, а электронные импульсы.

Искусственный интеллект. Да, вы не ослышались. ИИ. И если раньше Nvidia была просто компанией, производящей хорошие видеокарты, то теперь она – ключевой игрок в самой горячей технологической гонке современности. Хотя, конечно, и раньше были интересные проекты. Помню, лет десять назад читал про попытки использовать видеокарты для… предсказания погоды. Забавно, правда? Но сейчас всё гораздо серьёзнее. И гораздо прибыльнее.