Сергей Холзаков

В общем, 3,37% от портфеля Clearline теперь принадлежит этой компании. Это как инвестировать в любимую группу – вроде бы и знаешь, что не станет тебя миллионером, но приятно. А вот их топ-холдинги, чтобы вы понимали, куда еще деньги утекают:

MercadoLibre, без сомнения, занимает лидирующие позиции на латиноамериканском рынке. Однако, подобно старому аристократу, потерявшему состояние, она сталкивается с натиском нового игрока – Shopee, принадлежащего Sea Limited. Эта компания, подобно ловкому пройдохе, предлагает цены, которые щекочут нервы даже самым экономным покупателям. И, что самое печальное, этот пройдоха оказывается весьма успешен.

Прибавка в стоимости портфеля – сто двадцать шесть миллионов. Цифры, цифры, цифры… Они как пыль на дорогах, застилают глаза, не дают увидеть, что происходит в реальности. В реальности, где люди работают на этих платформах за гроши, а владельцы акций потирают руки.

Резкий скачок доходов и прибыли Sandisk, безусловно, впечатляет. Компания словно оседлала волну неистового спроса на флэш-память. Но спрос этот, как известно, вещь капризная и непостоянная. И когда же эта волна схлынет? Что произойдет, когда предложение, наконец, сравняется со спросом? Неужели Sandisk сможет сохранить свои позиции, или же ее ждет участь многих других звезд, которые вспыхнули ярко, но быстро погасли?

Вот, например, ASML. Эта компания… это просто гениально. Они сами себя называют «самой важной компанией, о которой вы никогда не слышали». И знаете что? Они абсолютно правы! Они делают оборудование для производства чипов. Не просто так, а самое сложное, самое передовое. Вся эта история с ультрафиолетовым литографией… ну, это как пытаться собрать пазл из миллиона деталей в темноте. И ASML этим занимается. И что самое интересное, они в этом практически одни. Есть, конечно, какие-то «Каноны» и «Никоны», но это просто смешно. ASML – это как… как монополия в мире микрочипов. И никто об этом не говорит. Просто невероятно.

Итак, что там у них за год натворилось? За последние три месяца 2025-го, как они докладывают, выручка выросла до 26,6 миллиона долларов. Почти на четверть больше, чем в прошлом году! Это, знаете ли, как если бы вы посадили яблоню, а она сразу целой корзиной яблок вас одарила. И убытки их, вроде бы, поменьше стали – всего 2,7 миллиона долларов. В прошлом году было почти вдвое больше! Это как если бы вы потеряли кошелёк, а потом нашли в нём половину денег обратно. Не всё, конечно, но уже неплохо.

На этот раз, подобно рыцарям в сверкающих доспехах, на помощь пришли технологические компании. Чиповой гигант Nvidia (NVDA +1.74%) взлетел на 2.2%, словно птица, освобожденная из клетки. Amazon (AMZN +3.75%) прибавил 3.9%, а Meta Platforms (META +1.67%) – 2.2%. В результате, технологический индекс Nasdaq Composite (^IXIC +1.37%) возглавил рост, прибавив 1.7%. Эти компании, словно новые аристократы, задают тон современному миру.

Вектор развития компании претерпел тонкое, едва заметное изменение. Раньше, словно нетерпеливый художник, Nu Holdings бросался на холст, добавляя все новые и новые мазки – пользователей. Теперь же, подобно опытному реставратору, компания сосредоточилась на углублении связей с уже существующей базой. Средний доход на активного клиента (ARPAC) поднялся выше 12 долларов в месяц, а у зрелых когорт этот показатель приближается к 27. Разница, как говорится, налицо, хотя и не столь драматична, как, например, разница между вкусом настоящего эспрессо и растворимого суррогата.

Облачные сервисы – вот где сейчас льются реки денег. И кто, как не Alphabet, с их Google Cloud, устроился на этом водопаде? TPU, софт, дата-центры… Они строят цифровую империю, и я не вижу, кто сможет их остановить. Рост в 48% за квартал – это не просто цифры, это предзнаменование. Предзнаменование того, что Google становится чем-то большим, чем просто поисковая система. Они становятся инфраструктурой нашей цифровой жизни. И, что самое интересное, их Search тоже подсел на эту AI-иглу. Все эти умные фичи, которые они пихают в поисковик… Это не просто улучшения, это попытка удержать нас в своей экосистеме. И, знаете что? У них это получается. P/E всего 26? Смешно. Это разграбление средь бела дня.