Сергей Холзаков

Сегодня мы обратимся к трем таким компаниям – к тем, чьи акции, словно хорошо выдержанное вино, лишь со временем становились ценнее. Их бета-коэффициенты, как шепот спокойствия, едва ли достигали половины рыночных, предлагая инвесторам островок надежности в бурном море волатильности. И что удивительно, за два десятилетия, начиная с 2000 года, эти компании демонстрировали среднегодовую доходность от 13 до 27,5 процентов, оставив позади скромные 7,8 процента S&P 500. Это была не просто прибыль, а подтверждение того, что даже в самых обыденных вещах можно найти источник процветания.

Сумма сделки рассчитана исходя из цены, указанной в форме SEC 4 (91,02 доллара); стоимость после сделки рассчитана исходя из цены закрытия 2 апреля 2026 года (90,61 доллара).

Для тех, кто держит в руках стандартный букет из американских акций и облигаций, это стало болезненным напоминанием о том, что геополитические риски – не призраки, которых можно игнорировать, если вы хотите спать спокойно. Нет, они реальны, и они стучатся в ваши двери, требуя внимания. Итак, давайте посмотрим, как мудрейшие из финансовых стратегов, словно врачи у постели больного, пытаются перестроить свои портфели в эти тревожные времена.

Стоимость сделки рассчитана на основе средней цены покупки, указанной в форме SEC (8,22 доллара); стоимость после сделки рассчитана на основе закрытия рынка 31 марта 2026 года (8,42 доллара).

Говорят, причиной подобной метаморфозы является страх перед рецессией. Мол, если конфликт затянется, экономика пойдет ко дну, и тогда уж не до высоких технологий. Что ж, доля правды в этом есть. Но есть и другая сторона медали. Похоже, что некоторые господа инвесторы решили, будто искусственный интеллект (ИИ) уже достиг своего пика. Мол, все эти центры обработки данных – лишь дорогостоящая игрушка, которая скоро выйдет из моды.

Не будем драматизировать, но долг в 14,6 миллиарда долларов при балансовой стоимости в 2,2 миллиарда – это, знаете ли, не совсем то, что можно назвать «устойчивым развитием». В 2025 году Norwegian оказалась единственной из крупных круизных компаний, заплатившей больше процентов, чем в 2024-м. Впрочем, они, конечно, перефинансировали около 2 миллиардов долларов долга, что, если подумать, не так уж и плохо. В конце концов, компания получила прибыль в 2025 году, несмотря на все эти трудности. Это, по крайней мере, говорит о том, что спрос на круизы остается высоким.

Падение на 45% за полгода – это, конечно, не очень весело. Но даже сейчас один биткоин стоит больше 67 тысяч долларов. А Майкл Сейлор, основатель Strategy (теперь, по сути, биткоин-фонд), уверен, что к 2046 году цена взлетит до 21 миллиона долларов. 31 243% – это, конечно, цифра впечатляющая. Почти как выигрыш в лотерею, только без гарантии.

В марте текущего года эксперты JPMorgan Chase прогнозировали возможное снижение индекса S&P 500 на 15% при сохранении цен на нефть выше $90 за баррель. Goldman Sachs, в свою очередь, рассматривает сценарий падения индекса более чем на 20% в случае эскалации негативных факторов. Данные прогнозы, безусловно, требуют внимательного рассмотрения в контексте управления рисками.

Помню времена, когда GameStop был просто магазином, где можно было купить новую игру и поспорить с продавцом о её достоинствах. А теперь они владеют биткоинами! Как говорил один мой знакомый экономист, это как если бы дедушка, всю жизнь выращивавший репу, вдруг решил стать космическим туристом. Впрочем, с биткоинами они, похоже, заигрались лишь однажды. Купили, и всё. Не то чтобы они стали яростными крипто-инвесторами.