Федрезерв, инфляция и удачливые сектора

Как быстро меняется инвестиционный ландшафт… Еще недавно рынки шептались о грядущем смягчении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой, предвкушая два-три снижения ставок к концу 2026 года. Теперь же эти прогнозы кажутся наивными воспоминаниями. Кажется, нас ждет иная реальность.

Во-первых, у руля ФРС появился новый капитан, господин Варш. Подтвержденный Сенатом на прошлой неделе, он вступит в должность в ближайшие дни. Что он изменит по сравнению с предшественником, господином Пауэллом? Ходили слухи о готовности к снижению ставок, но разбушевавшаяся инфляция ставит крест на этих надеждах. Инфляция, эта неумолимая дама, взлетела до 3,8% в апреле, главным образом из-за нефтяного шока, спровоцированного событиями на Востоке. Энергоносители взлетели почти на 18% в годовом исчислении. Кажется, даже Воланд не смог бы предсказать подобный поворот.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В результате, фьючерсные рынки теперь оценивают вероятность повышения ставки ФРС в 26%, а шанс на сохранение статус-кво до конца года составляет 74%. Облигации также предвещают ужесточение политики. Инвесторы, еще недавно уверенные в скором снижении ставок, словно очнулись в театре абсурда. Кажется, кто-то перепутал сценарии.

Некоторые сектора процветают в эпоху инфляции и растущих ставок

К счастью, есть сектора и компании, которым инфляция и растущие ставки идут на пользу. Начнем с нефти и газа. Энергетика – важнейший компонент инфляционных индексов (и главный виновник нынешнего роста цен), и энергетические компании традиционно показывают хорошие результаты при высоких ценах на энергоносители. State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE +1.41%), отслеживающий весь энергетический сектор S&P 500, вырос на 34% с начала года (для сравнения, индекс S&P 500 прибавил около 8,2%). Словно Феникс, восстающий из пепла, сектор демонстрирует впечатляющий рост.

Финансовые институты, такие как банки и страховые компании, также выигрывают от повышения ставок, поскольку могут взимать более высокие проценты по кредитам и улучшать свою процентную маржу – разницу между ставкой, по которой они берут деньги в долг, и ставкой, по которой они их дают в долг. Этот сектор, измеряемый State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF +0.83%), показывает отрицательную динамику в этом году, но его крупнейшие холдинги, включая Berkshire Hathaway (BRKB +0.06%) и JPMorgan Chase (JPM +0.62%), могут преуспеть в условиях высокой инфляции и растущих ставок. Словно опытные карточные игроки, они умело используют ситуацию.

Наконец, недвижимость всегда была надежной защитой от инфляции. Инвестиционные трасты недвижимости (REIT) обычно опережают инфляцию и демонстрируют высокую доходность в периоды роста цен, поскольку они могут перекладывать увеличение цен на клиентов посредством повышения арендной платы и цен на недвижимость. Существуют сотни публично торгуемых REIT, но вы также можете инвестировать в индексный фонд, такой как Vanguard Real Estate ETF (VNQ +0.69%). Словно неприступная крепость, недвижимость сохраняет свою ценность.

Если инфляция продолжит расти, а фьючерсные и облигационные рынки окажутся правы в своих прогнозах о повышении ставки ФРС, то энергия, финансы и недвижимость могут стать лучшими ставками для защиты вашего портфеля. Впрочем, помните: даже самые надежные прогнозы могут оказаться иллюзией. В конце концов, мир финансов – это театр, где каждый играет свою роль, а за кулисами всегда скрывается что-то неожиданное.

Смотрите также

2026-05-18 18:42