S&P 500: Когда все радуются, пора опасаться

от

Ну что, господа, три недели на Уолл-стрит – это как три года в женской тюрьме. Всё меняется, и не всегда к лучшему. Еще недавно Dow Jones Industrial Average катился в пропасть, а Nasdaq Composite выглядел так, будто его ударили током. S&P 500, конечно, держался молодцом, но и ему несладко было. Но вот, пожалуйста: рынки взлетели, как будто их подбросили на батуте. Nasdaq бьет рекорды, и это уже 13 дней подряд. Похоже, кто-то забыл про закон всемирного тяготения.

Говорят, перспективы ИИ и окончание иранской войны вселяют оптимизм. Ну да, конечно. А я вот думаю, что это просто массовая истерия. Инвесторы видят зеленый свет, а я вижу красные флаги. Знаете, как в анекдоте про слона в посудной лавке? Сейчас примерно то же самое происходит с рынками.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Вспоминается старая поговорка Уоррена Баффета: «Будьте осторожны, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие боятся». Баффет, конечно, мудрец, но иногда мне кажется, что он просто любит поиздеваться над нами, простыми смертными. Но в данном случае он абсолютно прав. Когда все вокруг радуются, пора опасаться. Это как с хорошим менеджером – если он слишком доволен собой, значит, он что-то затевает.

Ценность? Что это такое?

Баффет, этот старый ворчун, всегда любил покупать акции компаний с долгосрочными перспективами и устойчивыми конкурентными преимуществами. Но самое главное для него была ценность. Если акции не стоили своих денег, он просто проходил мимо. Как приличный мужчина, который не обращает внимания на девушек с силиконом в груди.

И знаете что? Последние три года Баффет активно избавлялся от своих активов. Продал на 187 миллиардов больше, чем купил. Может, он просто готовится к пенсии? Или ему надоело видеть, как рынки взлетают до небес, а потом рушатся, как карточный домик? В любом случае, это заставляет задуматься.

По данным Shiller P/E Ratio, рынок сейчас переоценен как никогда. Коэффициент CAPE Ratio достиг второго по величине значения за всю историю наблюдений (с 1871 года!). Среднее значение за 155 лет – около 17.4, а сейчас – 39-41. Это как если бы вы купили квартиру в центре Москвы за цену космического корабля.

История показывает, что такие периоды переоценки всегда заканчиваются коррекцией. В шести случаях из семи, когда CAPE Ratio превышал 30, рынок падал как минимум на 20%. Конечно, никто не знает, когда это произойдет, и как долго это продлится. Но если вы умный инвестор, вы должны быть готовы к худшему.

Так что, господа, будьте осторожны. Не дайте себя одурачить красивыми графиками и оптимистичными прогнозами. Помните: когда все радуются, пора опасаться. Это как с хорошим начальником – если он слишком доволен собой, значит, он что-то затевает. И, поверьте мне, это никогда не бывает хорошим знаком.

Смотрите также

2026-04-22 11:25