2028: Неизбежность или Каприз Судьбы?

Рынки, как известно, склонны к драматичным жестам. S&P 500, Nasdaq, Dow Jones – все, разумеется, слегка поникли в последнее время. Причина? Не столько страх перед будущим, сколько, скорее, преувеличенная чувствительность к любым признакам непостоянства. Шепчут о конце «бычьего рынка», вызванного искусственным интеллектом. Как будто рынки когда-либо отличались логикой.

Но, знаете ли, все может оказаться куда интереснее. Аналитики, люди, склонные к апокалиптическим прогнозам (несмотря на то, что живут в довольно комфортных условиях), заговорили о так называемом «Сценарии Читрини». Звучит, как название плохого итальянского фильма, не правда ли? Однако, стоит прислушаться. По крайней мере, чтобы было о чем посплетничать за бокалом мартини.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Сценарий Читрини

Итак, что же это за «Сценарий Читрини»? Все очень просто, если, конечно, можно назвать апокалипсис «простым». Два исследователя, господин ван Гелен и господин Шах, решили пофантазировать о том, как искусственный интеллект может подорвать американскую экономику. Представьте себе, что это пьеса в трех актах, где главную роль играет… машина. Довольно мрачно, но, признаться, весьма забавно.

Акт первый: Искусственный интеллект развивается стремительно и начинает заменять офисных работников и поставщиков программного обеспечения. Как будто у нас и так не хватало безработицы. Акт второй: Компании, увидев, как растет прибыль (за счет сокращения зарплат, разумеется), инвестируют еще больше в искусственный интеллект, выбрасывая на улицу еще больше людей. Бедные, бедные люди. Акт третий: Производительность растет, прибыль взлетает, но это иллюзия. Экономика попадает в замкнутый круг: бывшие профессионалы, лишившись средств к существованию, резко сокращают расходы, что приводит к падению потребительского спроса – кровеносной системы американской экономики.

Самое шокирующее, что авторы этого сценария предсказывают все это уже к середине 2028 года, сопровождаемое падением рынка на 38% и уровнем безработицы выше 10%. Ну, что ж, если это произойдет, мне придется переехать в Италию и открыть ларек с мороженым. Хотя, признаться, это не такая уж плохая идея и сейчас.

Возможно ли это?

Первый вопрос, который возникает: насколько это реально? Ответ, боюсь, да. Искусственный интеллект повсюду. Он развивается быстрее, чем мы успеваем пить чай. И логично предположить, что организации скоро начнут заменять людей машинами. Все это, разумеется, ужасно неэффективно, но кто обращает внимание на эффективность?

Недавний отчет Goldman Sachs утверждает, что искусственный интеллект в конечном итоге заменит 300 миллионов работников по всему миру. Это, знаете ли, довольно много людей. И эта угроза особенно велика для американской белой воротничковой рабочей силы, которая составляет около 58% всей американской рабочей силы. Впрочем, я всегда считал, что американские офисные работники несколько переоценены.

Американская экономика строится на потребительских расходах. С 1945 года потребительские расходы составляют большую часть ВВП. В последние 25 лет эта цифра приближается к 70%. Если искусственный интеллект серьезно подорвет профессиональную рабочую силу и сократит зарплаты, результаты могут быть драматичными. Бывшие профессионалы, лишенные возможности тратить деньги на всякую ерунду, будут вынуждены сократить расходы. Это, в свою очередь, приведет к снижению корпоративной прибыли. И компании, в ответ, начнут инвестировать еще больше в искусственный интеллект, чтобы повысить производительность, что приведет к дальнейшим увольнениям. В общем, все очень печально.

Что можно сделать?

Все это звучит довольно мрачно для человечества, но не паникуйте. Сценарий Читрини пугающий и правдоподобный, но это не значит, что он неизбежен. Возможно, внедрение искусственного интеллекта будет происходить медленнее, чем предсказывают авторы сценария. Возможно, компании не будут сокращать работников с такой бешеной скоростью, как они это представляют. Вместо массовых увольнений они могут просто замедлить набор персонала. В конце концов, кто-то должен заполнять все эти формы.

И, наконец, самое главное, сценарий Читрини упускает из виду положительную сторону внедрения искусственного интеллекта. Как и прошлые технологические разработки, искусственный интеллект создаст новые рабочие места, которых сейчас не существует. Возможно, мне придется научиться программировать. Хотя, признаться, перспектива не очень привлекательная.

В любом случае, я лично не думаю, что сценарий Читрини реализуется, но я понимаю, почему некоторые инвесторы могут занять оборонительную позицию перед лицом этой угрозы. Однако, я не думаю, что инвесторам стоит переходить в наличные. Попытки угадать время на рынке – это верный способ гарантировать себе низкую доходность в долгосрочной перспективе. Вместо этого инвесторам лучше перераспределить часть своих портфелей в энергетические и коммунальные акции. Хотя эти сектора не будут полностью застрахованы от падения в случае рецессии, вызванной искусственным интеллектом, они будут более устойчивы, чем практически любой другой сектор экономики. В конце концов, взрывное развитие искусственного интеллекта потребует огромного количества энергии и соответствующей инфраструктуры для ее доставки. ETF, такие как State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) и Vanguard Utilities ETF (VPU), являются недорогими вариантами для инвесторов, стремящихся увеличить свою экспозицию в эти отрасли. Оборонительный характер этих ETF, в сочетании с их экспозицией к экосистеме центров обработки данных, обеспечит спокойствие тем, кто боится медвежьего рынка, вызванного сценарием Читрини.

Смотрите также

2026-04-13 17:24