Goldman Sachs: Прибыль есть, а радости нет

Goldman Sachs. Имя, которое звучит как обещание. Первый квартал, цифры взлетели, превзошли все прогнозы. Но рынок, этот капризный зверь, решил, что этого мало. Акции поползли вниз. Как будто отличный отчёт – это преступление. Я видел такое не раз. Прибыль – это хорошо, но инвесторам всегда нужно больше. Всегда.

Прибыль на акцию – 17.55. На доллар больше, чем шептали аналитики. Выручка – 17.23 миллиарда. Превзошли ожидания на 260 миллионов. Но рынок не смотрит на цифры, он смотрит сквозь них. И увидел он то, что ему не понравилось.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Акции упали на 3.6%. А утром и вовсе грозились рухнуть на пять. Что-то тут нечисто. Вроде бы все хорошо, а осадок остался. Я копался в отчёте, искал, что не так. И нашёл.

Две трещины в фасаде

Главная проблема – торговля облигациями. Ожидали большего. Около 4 миллиардов долларов, а обещали 4.9. Девятьсот миллионов долларов испарились. Goldman винит процентные ставки, ипотеку, кредиты. Стандартная отговорка. Но я не верю во все эти объяснения. Рынок любит динамику, а тут – застой. Торговля акциями, кстати, взлетела. 5.33 миллиарда. Рекорд. Но облигации – это как фундамент. Если он трещит, вся конструкция под угрозой.

Рынок ждал бум от облигаций, особенно на фоне нестабильности. Но Goldman подвёл. И это заставило инвесторов задуматься. Задуматься о многом. О рисках. О перспективах. О том, стоит ли вообще вкладывать деньги в этот бизнес.

Вторая проблема – резервы на кредитные убытки. Goldman зарезервировал 315 миллионов долларов. В два раза больше, чем ожидали аналитики. Они говорят о росте кредитов и возможных убытках по оптовым кредитам. Оптовые кредиты… Это всегда опасно. Особенно сейчас. Это как играть с огнём. И рынок это чувствует.

В отчёте Goldman указано, что большая часть оптовых кредитов обеспечена залогом, включая инвестиционные фонды. Звучит безобидно. Но я знаю, что за этим скрывается. Риски. Много рисков. И если что-то пойдёт не так, последствия могут быть катастрофическими.

В долгосрочной перспективе, эти небольшие промахи не должны сильно беспокоить инвесторов. Доходы от облигаций все равно выросли на 900 миллионов долларов по сравнению с предыдущим кварталом. Резервы на убытки выросли всего на 10% в годовом исчислении. Прогнозы по кредитам – дело неблагодарное. Но я все равно вижу здесь потенциал. Если процентные ставки снизятся, Goldman Sachs может взлететь. Это как ракета, готовая к старту. Главное – дождаться подходящего момента.

Акции Goldman Sachs сейчас не из дешевых. Но компания имеет прочный фундамент. И если вы готовы ждать, вы можете получить хорошую прибыль. Я бы советовал держать эти акции в своем портфеле. Это как держать в руках билет в будущее. Не всегда приятное, но определенно интересное.

Смотрите также

2026-04-13 18:33