Забыть о Lilly? Два кандидата на взлет

Акции Eli Lilly (LLY 1.30%) взлетели на 400% за последние пять лет. Novo Nordisk (NVO +0.85%) прибавили лишь 20% за тот же период, и сейчас отстают на 60% от максимума 2024 года. Pfizer (PFE 0.62%) потеряли 33% за пять лет и 50% от пика 2021 года. Если вы смотрите на Eli Lilly, возможно, стоит отступить и задуматься о потенциале Novo Nordisk и Pfizer. Иначе, как в бесконечном бюрократическом лабиринте, вы рискуете преследовать иллюзию, пока реальные возможности ускользают.

Проблема с Eli Lilly

Нет сомнений, что Eli Lilly сейчас демонстрирует впечатляющие результаты. Продажи препаратов для снижения веса, основанных на GLP-1, растут с невероятной скоростью. В первом квартале 2026 года продажи Mounjaro и Zepbound увеличились на 125% и 80% соответственно. Руководство разумно использует эти внезапные доходы для укрепления своего портфеля. Все логично, все правильно… и именно это вызывает беспокойство. Рынок уже заложил в цену все возможные успехи, словно предвидя будущее с пугающей точностью. Это напоминает процедуру, в которой каждый шаг предписан, а отклонение от нее карается невидимой силой.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Проблема не в бизнесе, а в оценке. Коэффициент P/E составляет 34x. Да, это ниже среднего пятилетнего значения в 56x, но все равно значительно выше среднего по фармацевтической отрасли (23x). Инвесторы уже вложили в цену все надежды и ожидания, оставив Novo Nordisk и Pfizer с ощущением, что у них гораздо больше пространства для роста. Как будто кто-то заранее определил их судьбу, а они вынуждены следовать предписанному маршруту.

Novo Nordisk догоняет

Novo Nordisk первой вышла на рынок препаратов GLP-1, но препараты Eli Lilly оказались более эффективными. Это позволило Eli Lilly вырваться вперед в этом новом, стремительно развивающемся сегменте. Однако Novo Nordisk опередила Eli Lilly, выпустив таблетку GLP-1, которая быстро завоевала популярность, получив 1,3 миллиона рецептов в первом квартале после запуска. Но истинная интрига заключается в том, что таблетка Novo Nordisk, по-видимому, оказывает более сильное влияние на снижение веса, чем таблетка Eli Lilly. Словно в сложной игре, где каждый ход имеет значение, Novo Nordisk совершила неожиданный маневр.

Это говорит о том, что Novo Nordisk может вернуть себе долю рынка. Успех таблетки GLP-1 был настолько значительным, что компания повысила свой прогноз на весь 2026 год. При этом акции предлагают привлекательную дивидендную доходность в 4%. В сравнении с Eli Lilly, где доходность составляет скромные 0,7%. Примечательно, что коэффициент выплаты дивидендов у Novo Nordisk составляет разумные 40%. Консервативным инвесторам, ищущим акции для переоценки, стоит внимательно изучить эту компанию. Это напоминает поиск выхода из сложного лабиринта, где каждая подсказка может привести к успеху.

Pfizer еще не в гонке… пока

Если препараты GLP-1 – это главное событие, то Pfizer пока не получила приглашение на шоу. Компания была вынуждена отказаться от своего кандидата в препараты GLP-1, что усилило опасения инвесторов по поводу предстоящего истечения срока действия патентов. Однако компания имеет долгую и успешную историю и остается одним из ведущих фармацевтических производителей. Она быстро переориентировалась, приобретя компанию с перспективным кандидатом в препараты GLP-1. И у нее в разработке есть препараты для лечения онкологических заболеваний и мигрени. Это напоминает бюрократическую процедуру, когда каждый шаг должен быть одобрен вышестоящим органом.

Разработка лекарств и истечение срока действия патентов не всегда совпадают. Со временем Pfizer, вероятно, вернется на правильный путь. Это должно побудить инвесторов вернуться к акциям, что приведет к росту цены. Между тем, дивидендная доходность составляет внушительные 6,5% для тех, кто готов пойти на больший риск. Коэффициент выплаты дивидендов превышает 100%, но руководство заявляет, что его цель – поддерживать его в краткосрочной перспективе и начать увеличивать дивиденды в долгосрочной перспективе. Это напоминает сложную игру, в которой каждый ход имеет значение.

Слишком много любви против слишком мало любви

У Уолл-стрит есть плохая привычка вкладываться в хорошую историю, доводя оценки до экстремальных значений. Похоже, что сейчас это происходит с Eli Lilly. Долгосрочным инвесторам, вероятно, следует быть осторожными. Лучшим вариантом могут быть Novo Nordisk и Pfizer, которые глубоко недооценены. Есть причины, по которым инвесторы избегают эти две фармацевтические компании, но негативные настроения могут быть преувеличены. И это говорит о том, что у них может быть больше потенциала, чем у Eli Lilly, которая уже переоценена. Это напоминает бюрократическую процедуру, когда каждый шаг должен быть одобрен вышестоящим органом.

Смотрите также

2026-05-07 21:13