Волна искусственного интеллекта и судьба полупроводников

Уже более трех лет, как полупроводники стали предметом самого жаркого интереса на Уолл-стрит. И среди всех фондов, стремящихся извлечь выгоду из этого бума, наиболее успешным оказался фонд VanEck Semiconductor ETF (SMH 1.10%). За три года он принес инвесторам более 350% прибыли, оставив позади все остальные не-левериджные фонды в этой категории с заметным перевесом. Ибо, как и в любом великом предприятии, успех этот не случаен, но является следствием закономерностей, требующих внимательного изучения.

В начале, рост был обусловлен лидирующими компаниями – Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing и Broadcom – которые, словно первопроходцы, проложили путь для всей отрасли. Но теперь, когда первоначальный импульс ослабевает, на передний план выходят компании второго эшелона, такие как Lam Research, ASML и Applied Materials, стремящиеся занять свое место под солнцем. И подобно тому, как в любом обществе, где-то есть лидеры, а где-то последователи, так и здесь, борьба за первенство продолжается.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Изначально, история искусственного интеллекта (AI) казалась сосредоточенной вокруг одной компании – Nvidia. Но сегодня, это уже не просто история одной компании, а история целой отрасли. Текущие прогнозы говорят о почти триллионе долларов ежегодных продаж. И ожидается, что к 2036 году эта цифра удвоится, достигнув двух триллионов долларов. Конечно, в ближайшие несколько лет возможны замедления роста, ибо ничто не вечно под луной. Но пока, все указывает на то, что этот рост продолжится.

После первоначальной эйфории, компании-производители полупроводников снова оцениваются по их финансовым результатам и реальным достижениям. Учитывая текущую траекторию развития отрасли, VanEck Semiconductor ETF представляется весьма привлекательной инвестицией. Ибо, как гласит мудрость, вкладывать деньги нужно туда, где есть реальная прибыль.

Как устроен VanEck Semiconductor ETF (SMH)

Этот ETF отслеживает индекс MVIS US Listed Semiconductor 25 Index, который представляет собой портфель из примерно двух десятков компаний, занимающихся производством полупроводников. В него могут входить компании, разрабатывающие чипы, производящие их, выпускающие память и оборудование. И подобно тому, как в любом большом механизме, каждая деталь играет свою роль.

Ключевой особенностью этого ETF является метод взвешивания по рыночной капитализации. Он присваивает наибольший вес компаниям с самой большой капитализацией. Это означает, что портфель сильно сконцентрирован, и большая часть инвестиций приходится на небольшое количество компаний. Ибо, как гласит народная мудрость, лучше иметь меньше, да лучше.

В настоящее время в портфель входят Nvidia (16%), TSMC (9%), Intel (8%) и Advanced Micro Devices (7%). Это означает, что VanEck Semiconductor ETF показывает наилучшие результаты, когда лучшие результаты показывают лидеры отрасли. Ибо, как гласит мудрость, лидер всегда ведет за собой.

State Street SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD 1.71), например, использует стратегию равного взвешивания. Это обеспечивает более диверсифицированное воздействие на сектор, но также может размыть прибыль, когда лидеры отрасли лидируют. Это компромисс, зависящий от того, что вы ищете в своем портфеле. Но учитывая, насколько хорошо крупнейшие компании преуспели в развитии AI, вполне разумно полагать, что они будут двигателями будущего.

SMH имеет хорошие позиции на ближайшие несколько лет

Если вы хотите создать позицию в акциях полупроводников, я бы выбрал VanEck Semiconductor ETF. Ибо, как гласит мудрость, лучше выбрать то, что проверено временем.

Компании, не входящие в число лидеров, в последнее время добиваются хороших успехов в своих разработках и показателях. Но я считаю, что лидеры готовы вернуть себе первенство. Ибо, как гласит мудрость, лидер всегда возвращает себе первенство.

Если текущие прогнозы спроса оправдаются, структура этого фонда распределит наибольшую долю акций компаниям, которые смогут извлечь из этого наибольшую выгоду. Ибо, как гласит мудрость, нужно вкладывать деньги туда, где есть реальная прибыль.

Смотрите также

2026-05-28 14:42