VIG: Дивиденды или Иллюзия?

Итак, Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG +0.33%). Начинается 2026 год, а он, знаете ли, не совсем взлетает. Опережает S&P 500 всего на три процента, что, если честно, звучит как «выживает, но не блистает». И в категории дивидендных ETF он где-то в середине, что, если подумать, это как быть в очереди за кофе – не первым, не последним. В общем, жизнь.

Секрет в конструкции. Этот ETF берет огромную кучу американских акций и выкидывает всех, кто не может похвастаться десятилетним опытом ежегодного увеличения дивидендов. Выбрасывает REIT и самые высокодоходные бумаги, чтобы не искушать. В итоге получаем скромную доходность в 1.55%. Это как диета: все полезно, но не очень вкусно.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Но вот в чем подвох. Этот фонд – капитализированный. Он не обращает особого внимания на тех, кто долго и стабильно повышает дивиденды или имеет крепкий баланс. Просто берет всех, кто подошел, и дает больше веса тем, у кого капитализация больше. Как будто на вечеринке все толпятся вокруг самого высокого парня. Не всегда разумно, но так уж принято.

Поэтому в топе Broadcom, Microsoft и Apple – с общим весом в 15%. Причем все трое приносят меньше процента дивидендов. Это как купить дорогую картину, чтобы повесить ее в темной комнате. В итоге, 27% фонда – это технологические акции, что делает его одним из самых «технологичных» дивидендных ETF. Что неплохо, когда технологические гиганты взлетают в космос. Но что, если они решат приземлиться?

И вот мы видим, что происходит в 2026 году. Технологии буксуют, а VIG пытается держаться на плаву. Как говорится, «спасите наши дивиденды». Итак, как этот ETF выглядит сейчас, когда рынок меняется?

Технологический спад – это проблема

Этот ETF будет жить и умирать в зависимости от его технологической составляющей. В последние три года, когда технологии и искусственный интеллект были на пике, это было здорово. Но в 2026 году это стало головной болью. Относительно S&P 500, VIG показывает себя неплохо. Он все еще делает ставку на более надежные и защитные активы. Это как надевать зимнюю куртку летом – может быть, и не очень удобно, но зато надежно. Так что, скорее всего, он обойдет S&P 500, когда технологии и рост акций выйдут из игры. Но с таким большим перевесом в сторону технологий, он, вероятно, будет отставать от других дивидендных ETF.

Макроэкономические условия не радуют

Рынок все еще ожидает двух снижений процентных ставок до конца года, но это далеко не факт. Текущая Федеральная резервная система последовательно демонстрирует нежелание снижать ставки в экономике, где ВВП растет на 4% в год, а инфляция все еще близка к 3%. Это как пытаться заставить слона танцевать вальс. Это не те условия, которые требуют снижения ставок, и, похоже, консенсус в ФРС согласен с этим. Без снижения ставок акции могут столкнуться с трудностями в достижении роста. Это не значит, что это невозможно, но рынок часто торгует на ожиданиях более мягких условий. Без этого ветер в парусах может исчезнуть. Охлаждение рынка труда также может быть тревожным сигналом. Обычно это указывает на риск рецессии.

Стоит ли покупать Vanguard Dividend Appreciation ETF сейчас?

Быки утверждают, что экономика продолжит расти, прибыль будет здоровой, а инфляция вернется к целевому показателю в 2%. Медведи считают, что замедление рынка труда является признаком более серьезных экономических проблем, и акции упадут в результате. Исходя из этих условий, я считаю, что наиболее вероятный исход заключается в том, что этот ETF превзойдет S&P 500 и другие дивидендные фонды, но будет отставать от средней дивидендной ETF.

Смотрите также

2026-02-16 19:02