Vertex Pharmaceuticals: Оценка Перед Отчетностью

Vertex Pharmaceuticals (VRTX) продемонстрировала умеренный рост за прошедший год, что, в контексте биотехнологического сектора, представляется несколько нехарактерным. Компания, специализирующаяся на терапии муковисцидоза (CF), представит отчетность 12 февраля. В данной статье предпринята попытка оценить целесообразность приобретения акций компании до публикации финансовых результатов.

Обзор Предыдущей Отчетности

По итогам третьего квартала, доходы компании увеличились на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 3,08 млрд долларов. Однако, рост прибыли на акцию (EPS) составил всего 4,7%, что связано с увеличением расходов на научно-исследовательские работы. Реакция инвесторов оказалась сдержанной: акции компании снизились более чем на 1% в день публикации отчетности и продолжили снижение в последующие дни, что отражает разочарование в результатах продаж новых препаратов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Основу портфеля Vertex составляют пять препаратов для лечения муковисцидоза: Alyftrek, Trikafta, Symdeko, Orkambi и Kalydeco. Наибольший вклад в выручку и общую капитализацию компании вносит Trikafta, который, по состоянию на первые девять месяцев 2025 года, принес более 7,7 млрд долларов выручки и защищен патентами до 2037 года. Все препараты Vertex для лечения CF воздействуют на функцию белка CFTR, регулирующего транспорт воды и хлоридов через клеточные мембраны.

Особое внимание инвесторов привлекла разработка Alyftrek, одобренного FDA в декабре 2024 года. Alyftrek позиционируется как наиболее эффективный модулятор CFTR в портфеле компании. Препарат отличается однократным режимом приема, в отличие от двукратного приема Trikafta, и демонстрирует повышенную эффективность в отношении более широкого спектра мутаций, вызывающих CF. Ожидается, что Alyftrek заменит Trikafta в качестве ведущего препарата Vertex для лечения CF и укрепит доминирующее положение компании в данной области. Однако, в третьем квартале продажи Alyftrek составили 247 млн долларов, что ниже ожиданий аналитиков.

Неоднозначные результаты запуска не-опиоидного обезболивающего препарата Journavx (33 млн долларов выручки в квартал) также вызвали определенное разочарование. В настоящее время компания ведет поздние стадии клинических испытаний двух препаратов для лечения редких заболеваний почек: inaxaplin и povetacicept.

Прогноз Финансовых Результатов

Компания прогнозирует выручку за весь 2025 год в диапазоне от 11,9 млрд до 12 млрд долларов. Для достижения данной цели, выручка в четвертом квартале должна составить от 3,1 млрд до 3,2 млрд долларов. Аналитики прогнозируют, что компания достигнет квартальной выручки в размере 3,17 млрд долларов, что на 8,9% больше, чем в прошлом году, и прибыли на акцию в размере 5,07 долларов, что на 27,4% выше, чем в аналогичный период прошлого года.

Ключевым фактором для инвесторов станет динамика продаж Alyftrek и Journavx.

Оценка Инвестиционной Привлекательности

На текущий момент акции Vertex торгуются с высоким коэффициентом P/E, равным примерно 33, что характерно для компаний с высоким потенциалом роста в биотехнологическом секторе. Это означает, что планка для финансовых результатов остается достаточно высокой, поскольку значительная часть будущего роста уже заложена в текущую цену акций. Коэффициент P/E, рассчитанный на основе прогноза прибыли, составляет около 23.

В случае соответствия фактических финансовых результатов прогнозам, можно ожидать позитивной реакции рынка. В долгосрочной перспективе, способность компании расширять портфель препаратов для лечения CF и использовать полученные доходы для разработки новых терапевтических средств в других областях представляется благоприятным фактором для инвесторов. Однако, необходимо учитывать, что высокая оценка акций предполагает определенные риски.

В заключение следует отметить, что решение об инвестировании в акции Vertex Pharmaceuticals требует тщательного анализа и учета всех доступных факторов.

Смотрите также

2026-02-10 17:42