Vertex Pharmaceuticals: Искушение Миллиона

Говорят, деньги не приносят счастья. Возможно, но они, несомненно, избавляют от скуки. И если вы рискнули всего двадцать тысяч долларов в акции Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1.26%) в далеком 1991 году, то сегодня вы могли бы позволить себе скучать в роскоши, располагая более чем миллионом долларов. Компания демонстрировала впечатляющий годовой прирост в 14%, что значительно превосходит показатели S&P 500 за тот же период. Поддерживать такой темп на протяжении трех десятилетий – это, безусловно, достойно уважения. Но достаточно ли этого, чтобы оправдать надежды инвестора и сейчас?

В последние годы, признаться, не все шло гладко. Vertex Pharmaceuticals сумела завоевать репутацию доминирующего игрока в своей нише, разрабатывая лекарства от редкого заболевания – кистозного фиброза (CF). Это недуг, заключающийся в накоплении густой слизи в легких, доставляет немало хлопот. Vertex Pharmaceuticals, по сути, единственный, кто всерьез занялся этой проблемой. Ее портфель лекарств от CF со временем улучшался, позволяя охватить около 95% пациентов в США. Однако, как это часто бывает, успех имеет свою цену. По мере прогресса в этой области темпы роста доходов компании стали замедляться. В первом квартале выручка увеличилась всего на 8% по сравнению с прошлым годом, достигнув 2,99 миллиарда долларов. Не катастрофа, конечно, но и не триумф.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Компания пытается диверсифицировать свой ассортимент и снизить зависимость от основной терапевтической области, но пока без особого успеха. В результате, за последние три года Vertex Pharmaceuticals отстает от более широкого рынка. Как остроумно заметил один мой знакомый, «Не все золото, что блестит, и не все акции, что растут».

Причины для оптимизма

Несмотря на трудности на других рынках, ситуация для Vertex Pharmaceuticals может измениться к лучшему. Компания рассчитывает получить не менее 500 миллионов долларов выручки от продуктов, не связанных с CF, в этом году. Это немало, учитывая, что в 2024 году доходы от продуктов вне CF составляли всего 10 миллионов долларов, а в прошлом году выросли до 175,4 миллиона долларов. Как говорится, даже самая темная ночь рано или поздно сменяется рассветом.

В 2027 году ситуация может улучшиться еще больше. Vertex Pharmaceuticals добивается одобрения Casgevy, генно-терапевтического препарата для лечения серповидноклеточной анемии (SCD) и талассемии, зависимой от переливаний крови (TDT), у пациентов в возрасте от пяти до одиннадцати лет. Средняя продолжительность жизни пациентов с SCD и TDT составляет 45 и 37 лет соответственно, поэтому важно начинать лечение как можно раньше. Расширение показаний для Casgevy – это важный шаг для Vertex Pharmaceuticals. В конце концов, «Время – самый ценный дар, который мы можем предложить друг другу».

Компания также активно работает над povetacicept, терапией для IgA-нефропатии (IgAN), заболевания почек. Этот препарат может стать мощным драйвером роста, особенно если он получит одобрение для лечения других заболеваний. Даже в области CF Vertex Pharmaceuticals не собирается останавливаться на достигнутом и планирует разрабатывать новые продукты, включая лекарства для тех 5% пациентов, которых не могут охватить ее текущие препараты. Я полагаю, что в течение нескольких лет Vertex Pharmaceuticals сможет создать более диверсифицированный портфель, что позволит ей увеличить доходы и прибыль. И, конечно же, основной бизнес компании в области CF по-прежнему остается достаточно прибыльным. В целом, перспективы Vertex Pharmaceuticals выглядят весьма привлекательными.

В конце концов, «Риск – это неотъемлемая часть жизни, а осторожность – это признак слабости». И Vertex Pharmaceuticals, с ее глубокой научной базой и амбициозными планами, вполне может стать той самой акцией, о которой вы будете вспоминать с благодарностью.

Смотрите также

2026-05-06 10:32