Серебро, как и жизнь, непредсказуемо. В этом году оно взбрыкнуло, словно необъезженный мустанг, но все же прибавило в цене двузначное число. Акции Wheaton Precious Metals, как и полагается хищнику, подтянулись следом, на 11.4% с начала года, а за последние двенадцать месяцев и вовсе взлетели на 98%. Взлет, конечно, впечатляет. Но не стоит забывать, что в этом мире редко что-то дается просто так.
И вот, глядя на этот подъем, невольно задаешься вопросом: не пора ли спешивать с этой лошадью? Коэффициент цена/прибыль (P/E) в 59, признаться, выглядит как наглость, особенно если вспомнить, что средний показатель по S&P 500 едва переваливает за 29.6. Цифры, конечно, – это хорошо, но они редко говорят всю правду. Особенно в мире, где правду можно купить и продать.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-каналНо не спешите с выводами. Есть одна причина, по которой эта акция может оказаться дешевле, чем кажется. Более того, дешевле, чем была год назад, до этого безумного скачка. Дело не в магии, а в хитрости. В умении выжимать соки из чужих стараний.
Оценка Wheaton Precious Metals: взгляд изнутри
Чтобы понять, что это за зверь, нужно знать, как он охотится. Wheaton Precious Metals не добывает ни серебро, ни золото. Она финансирует чужие шахты, а взамен получает право покупать часть будущей добычи с огромной скидкой. Проще говоря, дает деньги в долг, а потом забирает золото. Старая схема, но работает, если уметь договариваться.
Вот, к примеру, сделка с Waterton Copper в 2023 году. Компания дала 300 миллионов долларов, а взамен получила право покупать сотни тысяч унций серебра из шахты Mineral Park в Аризоне со скидкой в 82% от рыночной цены. Или сделка с Blackwater mine в Канаде: 141 миллион долларов за право покупать до 18 миллионов унций серебра со скидкой в 82%. Цифры впечатляют, но за ними скрывается холодный расчет.
Очевидно, что компания, имеющая право покупать золото и серебро по таким ценам, будет опережать рынок. Неудивительно, что акции Wheaton Precious Metals за последние год, три, пять и десять лет показали результаты лучше, чем золото и серебро. Иногда – значительно лучше. Впрочем, чудес не бывает. Всегда есть кто-то, кто выигрывает, и кто-то, кто проигрывает.
Учитывая преимущества этой бизнес-модели, логично, что инвесторы готовы платить премию за акции во время исторического роста цен на драгоценные металлы. Но насколько велика эта премия? Коэффициент P/E дает лишь частичный ответ. Он отражает лишь текущую прибыль, а жизнь – это движение.
Я предпочитаю смотреть на коэффициент PEG (цена/прибыль/рост). Он показывает, насколько быстро растет прибыль на акцию, и помогает понять, оправдана ли высокая цена. В конце концов, деньги любят счет, а не красивые слова.
Как видите, коэффициент PEG резко упал в середине 2025 года, когда компания объявила, что чистая прибыль за второй квартал более чем удвоилась. Акции немного подскочили, но не взлетели до небес, что сделало их еще дешевле. Похоже, что жадность инвесторов имеет свои пределы.
Сегодня коэффициент PEG ниже 1, что считается хорошим показателем. Стоит ли покупать эти акции? Зависит от того, куда, по вашему мнению, движется золото и серебро. Все может случиться, но есть три причины полагать, что у серебра еще есть потенциал роста. Хотя, конечно, это лишь мое мнение. И, как известно, у каждого слепца свой взгляд.
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Золото прогноз
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт префы прогноз. Цена PMSBP
- Прогноз нефти
- ТГК-14 акции прогноз. Цена TGKN
- Группа Аренадата акции прогноз. Цена DATA
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
2026-02-07 19:54