Компания Upstart (UPST 0.12%), занимающаяся онлайн-кредитованием на основе искусственного интеллекта, достигла пика своей стоимости в октябре 2021 года, когда ее акции достигали 390 долларов. Это было в то время, когда казалось, что рынок готов заплатить любую цену за обещания технологий. Сегодня, однако, цена акций составляет около 26 долларов. Нельзя сказать, чтобы рынок был так же щедр.
Некогда сияющая звезда, Upstart померкла, когда растущие процентные ставки задушили объем кредитования, сжали оценку и обнажили ее значительные убытки. После трех лет потерь компания, как утверждается, вернулась к прибыльности в 2025 году. Но достаточно ли этого, чтобы говорить о реальном переломе?
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-каналКак обстоят дела у Upstart?
Платформа Upstart, работающая на искусственном интеллекте, предоставляет услуги банкам, кредитным союзам и автодилерам, оценивая кредитоспособность заемщиков. Компания сама не выдает кредиты, а выступает лишь посредником, помогая партнерам привлекать клиентов. Вместо того, чтобы полагаться на традиционные показатели, такие как кредитная история или доход, Upstart анализирует нетрадиционные данные – предыдущие места работы, результаты тестов, средний балл аттестата – чтобы одобрить кредиты для более широкого круга заемщиков, особенно молодых людей и тех, у кого ограничена кредитная история. Звучит благородно, но, как известно, благими намерениями вымощена дорога в ад.
Основная часть доходов Upstart формируется за счет комиссий, взимаемых с партнеров в процентах от каждого одобренного кредита. Эта бизнес-модель процветает при низких процентных ставках, но терпит крах при их повышении, делая кредиты менее привлекательными. Низкие процентные ставки, стимулирующие выплаты и внезапный интерес к финтех-платформам на основе искусственного интеллекта разогрели бизнес компании в 2021 году, но рост замедлился в 2022 и 2023 годах, когда Федеральная резервная система 11 раз подряд повышала ставки. Это был предсказуемый исход.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Рост выданных кредитов (YoY) | 40% | 338% | (5%) | (59%) | 28% | 115% |
| Маржа вклада | 46% | 50% | 49% | 63% | 60% | 56% |
| Рост выручки (YoY) | 42% | 264% | (1%) | (39%) | 24% | 64% |
После того, как Федеральная резервная система шесть раз подряд снизила ставки в 2024 и 2025 годах, рост выручки Upstart снова ускорился, а маржа вклада (процент комиссий, остающихся в качестве выручки) стабилизировалась. Коэффициент конверсии (отношение запросов, приводящих к одобренным кредитам) также увеличился с 15,1% в 2024 году до 19,4% в 2025 году. Вполне вероятно, что это было вызвано снижением процентных ставок, а не волшебством искусственного интеллекта.
По мере роста основного бизнеса, Upstart автоматизировала больше процессов с помощью искусственного интеллекта, расширила сегменты авто- и ипотечного кредитования и сократила расходы. Это, как утверждается, привело к возвращению к прибыльности в 2025 году. Но стоит помнить, что прибыльность – это лишь один из показателей, и он может быть достигнут за счет сокращения инвестиций в будущее.
Стоит ли покупать акции Upstart?
Аналитики ожидают, что с 2025 по 2028 год выручка и EPS Upstart будут расти с CAGR 31% и 92% соответственно, по мере привлечения новых клиентов. Заявка компании на получение банковской лицензии в США также может позволить ей расширить свою деятельность и стать диверсифицированным прямым банком, подобным SoFi. Это амбициозно, но требует значительных инвестиций и преодоления регуляторных препятствий.
С капитализацией в 3,3 миллиарда долларов, Upstart все еще выглядит относительно дешево по сравнению с историческими показателями, а ее цена составляет всего два года продаж. Поэтому покупка ее акций, которые все еще упали более чем на 40% с начала года, может быть разумной идеей, прежде чем другие инвесторы заметят ее долгосрочный потенциал роста. Но не стоит забывать, что рынок часто бывает иррациональным, и даже самый многообещающий бизнес может потерпеть неудачу.
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Золото прогноз
- Прогноз нефти
- ЕвроТранс акции прогноз. Цена EUTR
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Сегежа акции прогноз. Цена SGZH
- Прогноз курса доллара к вьетнамскому донгу
2026-04-01 19:22