UnitedHealth: Дивиденды и неизбежность

Goldman Sachs, эти ребята с Уолл-стрит, любят акции. Когда им что-то нравится, это, знаете ли, заметно. А когда они включают акцию в свой «список убеждений», это уже почти приговор. Приговор, в хорошем смысле, для тех, кто держит эту акцию.

На прошлой неделе они обратили внимание на UnitedHealth Group (UNH +1.20%). Самый большой страховщик в Америке, четвертый в мире по капитализации. Акция, правда, в последние полтора года скакала, как блоха на спине у кота. Но, видимо, в Goldman Sachs решили, что пришло время успокоиться. И заработать.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Итак, почему они верят в UnitedHealth? Ну, всё как обычно. И немного странно. Совсем как жизнь.

Почему Goldman Sachs смотрит на UnitedHealth с надеждой?

Главное – Medicare Advantage. Эта программа для пожилых людей. UnitedHealth обслуживает более 7,5 миллионов участников. Goldman Sachs думает, что компания вот-вот выйдет на новый уровень прибыльности. Что, в принципе, логично. Деньги любят считать. Особенно чужие.

В прошлом году акции UnitedHealth немного пошатывались из-за высоких расходов по этой самой Medicare Advantage. Даже пришлось отозвать прогноз по прибыли. А всё из-за того, что Центры Medicare & Medicaid Services (CMS) предложили мизерное повышение ставок для поставщиков. Мизерное, как надежда на лучшее.

Но сейчас ситуация немного изменилась. UnitedHealth вышла из убыточных рынков в 109 округах 16 штатов. Умный ход. Зачем возиться с тем, что не приносит денег? Это помогло снизить медицинские расходы на 90 базисных пунктов. А CMS, кстати, пересмотрела повышение ставок. Ненамного, но всё же. Так и живём: маленькие радости на фоне всеобщей безнадёги.

Но не только Medicare Advantage радует Goldman Sachs. У UnitedHealth есть подразделение Optum. Там тоже есть перспективы роста, несмотря на некоторые временные трудности. Что ж, посмотрим. Все мы временные, в конце концов.

Почему акции UnitedHealth могут взлететь

Goldman Sachs прогнозирует, что цена акций может вырасти примерно на 12% за год. Что, в принципе, неплохо. Но не стоит обольщаться. Шесть недель назад акции уже немного подросли. Что ж, это жизнь. Вверх и вниз. Так и вращается наша планета.

Из 28 аналитиков, опрошенных S&P Global (SPGI 4.15%) в мае, 22 рекомендовали покупать акции UnitedHealth. Что ж, стадный инстинкт. Ничего удивительного.

Важно и то, что акции UnitedHealth сейчас недооценены. Коэффициент P/E составляет 20.8, что ниже среднего значения за последние 10 лет. Что ж, это шанс. Но не факт, что он будет использован.

Рост прибыли тоже может подтолкнуть акции вверх. Goldman Sachs считает, что компания вот-вот выйдет на новый уровень прибыльности. Patrick Conway, глава Optum, заявил, что маржа OptumHealth должна «постепенно улучшаться» в 2026 году и «ускориться в 2027 году». Что ж, посмотрим. Слова – это просто слова.

И, конечно, неопределённость на рынке. Война в Иране не заканчивается. Цены на нефть растут. Новая глава Федеральной резервной системы может изменить правила игры. Всё это создаёт волатильность. И в такой ситуации UnitedHealth может выглядеть как надёжное убежище. Что ж, так оно и есть. Но это не значит, что всё будет хорошо.

Богатые тоже любят UnitedHealth

UnitedHealth нравится не только Уолл-стрит. Ею интересуются и миллиардеры.

Warren Buffett начал покупать акции UnitedHealth для Berkshire Hathaway (BRKA 0.14%) (BRKB +0.04%) в прошлом году, когда акции подешевели. David Tepper’s Appaloosa Management тоже владеет акциями UnitedHealth. Paul Tudor Jones загрузил акции для своего фонда Tudor Investment в четвёртом квартале 2025 года. Что ж, богатые всегда знают, куда вкладывать деньги. Или им так кажется.

Конечно, не стоит покупать акции только потому, что ими владеют богатые и Уолл-стрит. Но понимать, почему им нравится эта акция, может быть полезно. Как и в случае с UnitedHealth Group. Так и живём. И так оно будет. Сойдёт.

Смотрите также

2026-05-14 11:42