Трамп и стагфляция: американские горки экономики

от

На Уолл-стрит всегда найдётся пара-тройка неприятностей, готовых сбросить вниз эталонный S&P 500 (^GSPC), почтенный Dow Jones (^DJI) и дерзкий Nasdaq Composite (^IXIC). Как говорил один известный комбинатор: «Финансовый рынок — это карусель, где место рядом с кассой всегда занято».

Нынешний бычий рынок уже третий по дороговизне за последние 154 года. Шиллеровский P/E Ratio недавно достиг умопомрачительных 39. История учит: когда оценки зашкаливают, индексы норовят рухнуть на 20% и больше. Но Федеральная резервная система, как истинный бюрократ, предпочитает не замечать очевидного — пока не станет поздно.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Единственное, что пугает ФРС сильнее коммунизма — это стагфляция. Сочетание высокой инфляции, вялого роста и безработицы — словно тройной удар ниже пояса для экономики. И пока Джером Пауэлл делает вид, что всё под контролем, тарифная политика Дональда Трампа методично роет яму для американского процветания.

Как тарифы Трампа удобряют почву для кризиса

Обычно ФРС действует по старинке: если экономика перегрета — повышает ставки, если впала в спячку — снижает. Но стагфляция — это как алкоголик на беговой дорожке: куда ни толкни, всё равно упадёт. Понижение ставок разгонит инфляцию, повышение — добит и без того хромающую экономику.

Тревожные звоночки уже звучат. Июньский отчёт BLS показал рост инфляции до 2.67% после введения «взаимных тарифов». Это как если бы Остап Бендер ввёл налог на воздух — вроде мелочь, а дышать труднее.

Экономисты из Liberty Street Economics выяснили: тарифы 2018-2019 не только не помогли бизнесу, но и ударили по продажам, прибылям и занятости. Как говорится, «благими намерениями вымощена дорога в торговый дефицит». Теперь история повторяется, только с новыми героями и повышенными ставками.

ФРС прогнозирует рост инфляции до 3.1% к концу 2025 года. Одновременно BLS скорректировала данные по занятости в мае-июне в меньшую сторону. Типичная картина: цены ползут вверх, а рабочие места — вниз. Настоящий экономический биатлон!

Фондовый рынок: вечный двигатель капитализма

Пауэлл уверяет: стагфляция Америке не грозит. Но, как говорил один персонаж Ильфа и Петрова, «оптимизм — это недостаток информации». Биржевые индексы действительно впадают в нервозность, когда будущее туманно. Однако в долгосрочной перспективе рынки демонстрируют завидную живучесть.

С 1929 года медвежьи рынки в среднем длятся 286 дней — меньше, чем срок беременности у слонихи. Зато бычьи растягиваются на 1011 дней. Это ли не доказательство того, что оптимизм — самая выгодная инвестиция?

Экономика США пережила 12 рецессий после Второй мировой. Средняя продолжительность — 10 месяцев, тогда как периоды роста длятся годами. Как говаривал великий комбинатор: «Кризис — это всего лишь пауза между актами в великой пьесе капитализма».

Что бы ни готовил Трамп в своей тарифной лаборатории, S&P 500, Dow Jones и Nasdaq в конечном счёте возьмут своё. Ведь Wall Street — это единственное казино, где в долгосрочной перспективе выигрывают все. Правда, некоторые — больше других 😉.

Смотрите также

2025-08-09 10:33