TJX: Не Попасть Ли в Ловушку?

Все мы, знаете ли, любим думать, что умеем унюхать выгодную сделку. Увидеть, где другие видят лишь пыль, а мы – золотую жилу. Но знаете что? Чаще всего мы просто тешим себя иллюзиями. Особенно, когда речь идет об акциях, которые взлетели до небес. Вот и с TJX Companies (TJX 0.83%) – история та еще.

Все эти годы акционеры TJX купались в славе и деньгах. Акции подскочили на 312.3% за последнее десятилетие (по состоянию на 22 апреля), оставив позади унылый S&P 500 с его скромными 239.4%. И вот теперь все спрашивают: не пора ли уже спрыгнуть с этого поезда, пока он не врезался в стену?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Понимаете, покупать дешево и продавать дорого – это, конечно, хорошо. Но акции – это не картошка, чтобы ее быстро перепродать. Это часть бизнеса, и вы должны быть готовы держать ее годами, а то и десятилетиями. Так вот, с TJX – не все так просто, как кажется.

TJX владеет такими брендами, как TJ Maxx, Marshalls и HomeGoods. Их секрет прост, как три копейки: они вылавливают избыточные товары у оптовиков с огромной скидкой и перепродают их нам, наивным покупателям, как будто это что-то особенное. Представляете себе этих оптовиков, которые выбрасывают деньги на ветер? Ужасные типы, правда?

И вот, пока другие магазины еле сводят концы с концами из-за высокой инфляции и прочих неприятностей, TJX продолжает процветать. Их продажи растут, а менеджеры потирают руки и радуются жизни. В последнем квартале продажи выросли на 5%, а в предыдущем – на 4%. И они планируют, что в этом году продажи вырастут еще на 2-3%. Впечатляет, не правда ли?

Но не спешите бросаться покупать акции TJX. Не забывайте, что компания уже давно не является маленьким, быстрорастущим стартапом. Это зрелый бизнес, который уже достиг своего пика. И, несмотря на все усилия менеджеров, найти новые возможности для роста становится все труднее.

В прошлом году TJX открыла 129 новых магазинов, доведя общее количество до 5214. Но это не значит, что они смогут продолжать расти такими же темпами в будущем. Рынок уже насыщен, а конкуренция становится все более жесткой.

К тому же, акции TJX сейчас торгуются по довольно высокой цене. Отношение цены к прибыли (P/E) составляет 32, что немного выше, чем у S&P 500 (31). Да, в прошлом акции TJX торговались по более низкой цене (медианное значение P/E за последние 10 лет составляло 19). Но сейчас ситуация изменилась. И я не уверен, что стоит переплачивать за эту компанию.

В общем, я думаю, что акции TJX – это не самая плохая инвестиция. Но и не самая лучшая. Компания стабильна, прибыльна и имеет хорошие перспективы на будущее. Но она уже не может предложить такой же высокий потенциал роста, как раньше. Поэтому, если вы ищете акции для долгосрочных инвестиций, я бы посоветовал вам обратить внимание на другие компании.

Смотрите также

2026-04-25 18:52