Тень над CrowdStrike: Анализ падения акций

В мире, где каждая цифра на экране биржи кажется вестником судьбы, акции CrowdStrike (CRWD) переживают свои собственные испытания. В 2025 году компания, безусловно, оставалась фаворитом рынка — её выручка росла, спрос на современные решения безопасности крепчал. Но за этим блеском скрывается тень сомнений, которая нависла над инвесторами и простыми людьми, чьи деньги работают в этой «цифровой страже».

Недавняя коррекция акций, снижение почти до 57% годового роста по сравнению с тем временем, когда показатель достигал 90%, выглядит как предупреждение. Пока аналитики переваривали прогнозы компании на второй квартал, стало очевидно: рост не может быть бесконечным. И если раньше казалось, что CrowdStrike парит над землёй, то теперь она всё чаще сталкивается с реальностью. А для рабочих рук и умов, полагающихся на её технологии, это значит лишь одно: давление растёт, а цены могут колебаться.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

С учётом завышенной оценки акций, разочаровывающего прогноза на второй квартал и других рисков, я, как аналитик, считаю, что падение ещё не завершено. Инвесторам стоит трижды подумать перед покупкой этих бумаг перед отчётом о прибылях, назначенным на 27 августа.

Что скрывает последний квартал?

Первый квартал фискального 2026 года принёс компании рост выручки на 20% в годовом исчислении, достигнув $1,10 млрд. Однако этот результат кажется шагом назад по сравнению с 29%-м ростом, который наблюдался в прошлом финансовом году. Подписная выручка также увеличилась на 20%, достигнув $1,05 млрд. Динамика показателя ARR (постоянной выручки за последние 12 месяцев) составила $4,44 млрд, но добавленные $193,8 млн нового ARR кажутся недостаточно внушительными для такой оценки.

Беспокоит и динамика свободного денежного потока: он снизился до $279,4 млн против $322,5 млн годом ранее. Причиной стала авария на платформе летом прошлого года, которая обошлась компании в $61 млн. Это не просто цифры — это потеря доверия тех, кто полагается на систему каждый день.

Прогноз на второй квартал оказался ещё более тревожным. Выручка ожидается в диапазоне $1,14-1,15 млрд, что предполагает рост всего на 19%. Кажется, что компания замедляется, словно грузовик, въезжающий в гору, пока другие участники рынка продолжают ускоряться.

Риски в условиях завышенной оценки

Даже после недавнего падения акции CrowdStrike остаются чрезвычайно дорогими. Мультипликатор P/E превышает 100, а соотношение цены к выручке достигает 25. Для таких оценок необходимы не просто уверенные, а взрывные темпы роста. Однако, если рост ARR замедлится, маржа сократится или руководство снова разочарует своими прогнозами, акции могут рухнуть ещё сильнее.

Конкуренция становится всё более серьёзной угрозой. Гигант Microsoft, например, активно развивает свою экосистему безопасности, включая её в подписку Microsoft 365 E5. Для компаний, уже оплачивающих эту услугу, дополнительные затраты на защиту конечных точек практически сводятся к нулю. Простые пользователи, работающие в офисах и на производствах, становятся заложниками этой войны цен, где их интересы порой игнорируются обеими сторонами.

Не спешите ловить падающий нож

CrowdStrike остаётся лидером в своей категории, её платформа по-прежнему впечатляет. Однако акции сейчас оцениваются так, будто компания не допустит ни единой ошибки. Первый квартал показал стабильный, но не ускоряющийся рост, прогноз вызывает вопросы, а денежный поток слабеет. Более того, стратегия Microsoft создаёт дополнительное давление на возможности ценообразования.

С отчётом о прибылях, назначенным на 27 августа, риск начинает перевешивать возможную выгоду. Если руководство не представит чёткого плана по ускорению роста и не предоставит убедительных прогнозов, падение может продолжиться. Тем, кто держит акции, стоит задуматься о размере своих позиций. На таких высотах даже малейшая неудача способна вызвать лавину продаж. 🌑

Смотрите также

2025-08-22 11:20