Технологии и ИИ: Необычный рост, предупреждение

от

Если вы следите за рынком, то, вероятно, знаете, что технологии и акции, связанные с ними, стали центральной темой разговоров, питая сильные доходы последних лет, в основном благодаря эйфории вокруг искусственного интеллекта и его способности изменить общество, как мы его знаем.

Но это еще рано. Инвесторы ставят на крупные суммы. В самом деле, энтузиазм вокруг технологий и ИИ достиг такой точки, что сектор делает нечто, что не видели более 25 лет. В последний раз, когда акции технологий поднимались так высоко, это было прямо перед крупным рыночным крахом, что является тревожным предупреждением.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Технологии и ИИ стали рынком

Технологии и ИИ составляют большинство рынка, в основном благодаря «Семерке великих». Эти мегакомпании не только генерируют огромные суммы прибыли и свободного денежного потока, но и вкладывают десятки миллиардов в инфраструктуру ИИ и инвестиции. На 11 августа восемь технологических компаний составляют 37% S&P 500.

Nvidia — 7,8%

Microsoft — 6,9%

Apple — 5,9%

Amazon — 4,1%

Meta Platforms — 3,4%

Broadcom — 2,5%

Alphabet Inc — 2,2%

Alphabet Inc — 2,1%

Tesla — 1,9%

Все эти акции имеют рыночную капитализацию не менее 1 триллиона долларов. Самая большая из них, Nvidia, оценивается в 4,4 триллиона долларов. В целом, технологии и связанные с ними акции составляют наибольшую долю на фондовом рынке с 2000 года, согласно посту The Kobeissi Letter.

Сравнение с пузырем dot-com, одним из самых больших крахов на рынке, вызывает тревогу. В то время венчурные капиталисты готовы были финансировать предпринимателей с идеями, но без дохода или реальных продуктов. В такой среде инвесторы придавали интернет-акциям огромные оценки, и S&P 500 рос примерно на 20% или больше в течение пяти лет подряд.

Рынок пошел по похожему пути с начала 2023 года. В начале века инвесторы были слишком оптимистичны по поводу интернета — теперь это может быть ИИ.

Есть ли разница между тогда и теперь?

Как я уже говорил неоднократно, история рифмуется, но редко повторяется, поэтому пока неясно, станет ли этот цикл пузырем, который лопнет так же, как пузырь dot-com. Условия есть, включая высокие оценки и невероятно сильный многолетний рост акций, подогреваемый низкими процентными ставками и, в данном случае, количественными смягчениями, которые, по-видимому, сыграли свою роль в завышении активов.

Инвесторы, которые не считают этот цикл пузырем, скажут, что компании, финансирующие бум ИИ, такие как Microsoft, Nvidia и Meta, находятся в гораздо более прочном финансовом положении, чем компании, которые приводили интернет-бум. Microsoft даже имеет лучший кредитный рейтинг, чем правительство США. Хотя я не эксперт в системе венчурного капитала, кажется, что эти инвесторы требуют более строгих критериев для финансирования, с тем, что многие приоритизируют те, у кого есть работающие продукты и модели, генерирующие доход. Однако также справедливо утверждать, что оценки вышли из-под контроля.

Бум интернета доказал, что даже технологии с огромным потенциалом редко идут прямой линией, и я ожидаю, что бум ИИ будет таким же. «Великие семь» могут испытать значительные продажи, прежде чем снова поднимутся. Хотя предсказание краткосрочных движений рынка крайне сложно, инвесторы все еще могут защитить себя, используя дедлай-средние, ища акции с разумными оценками, и держа акции ИИ в долгосрочной перспективе.

🌱

Смотрите также

2025-08-13 03:35