Тайваньский Полупроводник: Неизбежность и Скромный Доход

Знаете, когда речь заходит о технологиях, есть две компании, без которых просто никак. Одна – ASML, с их машинами для литографии. Об этом я уже писал. А другая – Taiwan Semiconductor Manufacturing. Они контролируют 72% рынка производства чипов. Семьдесят два процента. Это, знаете ли, почти всё.

Я уже сравнивал их с Intel. Но Taiwan Semiconductor – это отдельная история. История, которую стоит рассказать.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Фабрика Мира

Есть компании, которые проектируют чипы. А есть те, кто их производит. Первых много. А вот вторых – не очень. Taiwan Semiconductor – как раз из вторых. Они делают чипы по заказу других. Apple, Nvidia – они все к ним обращаются. Apple приносит им 25% дохода, Nvidia – 11%. Так и живём.

В 2025 году они заработали 122,42 миллиарда долларов. На 36% больше, чем в 2024-м. Деньги, знаете ли, текут. Как вода.

Валовая прибыль – 59,9%, операционная – 50,8%. На 3,8 и 5,1 базисных пункта больше, чем в прошлом году. Для индустрии, где всё стоит таких денег, это впечатляет. Но, конечно, всё это требует вложений. И они вкладывают.

При этом им даже удалось снизить капитальные затраты на 1,3% в четвёртом квартале 2025 года. А свободный денежный поток вырос на 42%. В целом за год операционный денежный поток вырос на 24,6%. Цифры, конечно, красивые. Но что они значат, в конечном итоге?

Они ожидают, что прибыль продолжит расти. Цель – валовая прибыль 63-65%, операционная – 54-56% в первом квартале 2026 года. Ну что ж, посмотрим. Всё течёт, всё меняется.

У них на счетах 88 миллиардов долларов наличными и 31,6 миллиарда долга. Не просто сидят, сложа руки. Активно расширяются. Строят заводы по всему миру.

Тайваньский Полупроводник в Финиксе

В Финиксе, штат Аризона, они уже инвестировали 165 миллиардов долларов в огромный завод. И сейчас строят расширение. Закончат в 2028 году. Ну, если всё пойдёт по плану.

Этот завод помог им обойти тарифы Трампа. А в январе 2025 года они заключили соглашение с Вашингтоном. Тарифы снизили с 20% до 15%. Взамен Taiwan Semiconductor и другие тайваньские компании инвестируют 250 миллиардов долларов в американское производство. Покупают землю, строят заводы. Всё как у людей.

Это поможет им обойти тарифы и перенести стратегически важную индустрию в Америку. Правительство США пытается это сделать с 2022 года, с принятием CHIPS and Science Act. Если не раньше. И, конечно, это позволит Taiwan Semiconductor производить больше чипов. Простое решение сложной проблемы.

Taiwan Semiconductor – не монополист, как ASML. У них есть конкуренты – Samsung и Intel. Но ни один из них не может сравниться с их производственными возможностями. Так что, да, они важны. Очень важны.

Это делает Taiwan Semiconductor абсолютно критичной для технологической индустрии. И делает продолжение их роста весьма вероятным. Всё предопределено. Так оно и есть.

Смотрите также

2026-02-02 19:32