Табак и Время: Альтрия против Филип Моррис

Табачная промышленность. Что ж, она как таракан. Выживет после ядерного апокалипсиса, наверное. В Америке люди, конечно, курят меньше, но деньги-то любят тишину. Altria Group (MO 0.15%) и Philip Morris International (PM +0.14%) — два гиганта, которые платят дивиденды, даже когда количество курильщиков уменьшается. И это, знаете ли, печально и закономерно.

Они когда-то были одной компанией, а потом решили, что так будет лучше. Ну, как лучше… А потом, вдруг, появилась эта новая история с бездымными продуктами. Поучи, подушки, всякое. Как будто это что-то меняет. Но, похоже, это дало им немного жизни. Иногда так бывает.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Так какая же из этих компаний лучше для тех, кто хочет купить и держать акции вечно? Вопрос, конечно, философский. Все мы смертны, и акции тоже.

Бездымное будущее. Или нет.

Сигареты – это, знаете ли, как зависимость. Люди курят, потому что не могут не курить. А компания Altria умеет повышать цены, даже когда сигарет продается все меньше. Они – «Король дивидендов», выплачивают их уже больше пятидесяти лет. Это, конечно, впечатляет. Но и немного грустно.

Philip Morris всегда была сильнее за границей. И они решили не ждать, пока сигареты совсем исчезнут. Они запустили нагреваемый табак Iqos и купили Swedish Match, которая делает никотиновые подушки Zyn. В общем, они пытаются быть умнее. Умнее, чем другие. Что, в общем-то, неплохо.

Сейчас бездымные продукты приносят Philip Morris больше 40% выручки. А Altria все еще надеется на сигареты. Что-то вроде «пока еще не все потеряно». Так и живем.

Почему Philip Morris, вероятно, победит. Или нет.

Altria, конечно, еще может что-то придумать. Их Marlboro все еще сильный бренд. Но они промахнулись с Juul. И их никотиновые подушки On! не так популярны, как Zyn. Ну, бывает. Не всем дано.

Philip Morris уже несколько лет успешно продает Iqos за границей и теперь пытается выйти на американский рынок. Zyn, конечно, тоже не без конкуренции, но пока лидирует. И это, знаете ли, логично. Кто раньше начал, тот и победил.

Если Altria не сможет придумать что-то новое в ближайшие пару лет, то Iqos и другие бездымные продукты могут серьезно навредить их бизнесу. И тогда все может пойти совсем плохо. Так и бывает.

Сейчас Philip Morris имеет более выгодные позиции в сфере бездымных продуктов. И это, конечно, хорошо для них. Пока Altria не сможет показать какие-то результаты, лучше купить акции Philip Morris. Просто и понятно. Как все в этом мире. Так оно и есть.

Смотрите также

2026-03-24 09:52