Стоит ли сейчас покупать акции Centrus Energy?

Когда вы размышляете о будущем энергетики, что первым приходит в голову? Разумеется, если ответ не связан с передовыми ядерными технологиями, вы будете удивлены, узнав, что ядерная энергия вновь занимает достойное место в разговоре. И в самом центре этого возвращения находится компания Centrus Energy (LEU), одна из немногих американских игроков, которая имеет достаточно весомое положение на этом поле.

Компания Centrus Energy представляет собой исключительного игрока в сфере ядерной энергетики: она является единственной американской компанией, обладающей лицензией на производство высокообогащённого низкообогащённого урана (HALEU) — топлива, необходимого для большинства реакторов нового поколения.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

С тех пор как акции компании подскочили на 200% за текущий год, но с тех пор как они немного откатились на 10% с летних максимумов, встает вопрос: стоит ли покупать их сейчас? Давайте углубимся в детали.

Что продает Centrus и почему это важно

Как уже упоминалось, Centrus Energy — единственная компания в США, имеющая право производить HALEU. Но если вам кажется, что это не так уж важно, позвольте внести несколько пояснений, чтобы подчеркнуть значимость данного достижения.

В настоящее время коммерческие ядерные реакторы в США используют топливо, обогащенное менее чем на 5% урана-235, что вполне достаточно для поддержания контролируемой цепной реакции. Однако реакторы нового поколения — такие как малые модульные реакторы (SMR) — разрабатываются с расчетом на использование топлива HALEU, обогащённого на уровне от 5% до 19,75% урана-235. Поскольку Centrus Energy является единственным обладателем лицензии на обогащение урана выше 5% в США, она также становится единственным поставщиком такого топлива в стране.

Это первенство является одним из главных факторов, по которому Centrus заключила контракт с Министерством энергетики США, осознающим важность производства HALEU на своей территории.

Сильный второй квартал и крепкая финансовая позиция

Как поставщик ядерной энергии, Centrus зарабатывает двумя основными способами: продавая низкообогащённый уран (LEU) для реакторов и предлагая технические услуги как государственным, так и частным компаниям.

Во втором квартале доходы от продаж технических решений выросли почти на 50%, с $19,4 до $28,8 миллионов. Основная часть этого роста была обусловлена завершением второго этапа демонстрации HALEU для Министерства энергетики, в ходе которого было успешно поставлено 900 килограммов топлива HALEU.

Тем временем, доходы от сегмента LEU сократились на 26% (с $169,9 до $125,7 миллиона), но валовая прибыль в этом же сегменте увеличилась на 54%, поскольку повышение цен и более выгодные контракты компенсировали падение выручки.

Что касается баланса, на конец июня у Centrus было $833 миллиона наличных. И хотя в ближайшие годы компания имеет значительно больше краткосрочных долгов (около $483,2 миллиона), у неё достаточно положительного денежного потока и наличных средств, чтобы покрыть ближайшие обязательства.

Так стоит ли покупать акции Centrus Energy?

Одним из самых убедительных доводов в пользу инвестирования в акции Centrus Energy является поддержка правительства США, направленная на создание внутренней цепочки поставок ядерного топлива.

Суть в том, что Министерство энергетики США весьма оптимистично настроено по поводу будущего ядерной энергетики, даже называя её «рабочей лошадкой Америки» на своём сайте. Вашингтон готов вкладываться в создание внутреннего производства обогащённого урана, и Centrus, как единственный американский производитель HALEU, находится в уникальной позиции для того, чтобы стать главным выгодополучателем.

А появление малых модульных реакторов (SMR) является ещё одним важным фактором, который стоит упомянуть.

SMR — это новая концепция ядерных реакторов, которые занимают значительно меньше места, чем другие источники зелёной энергии (такие как ветряные и солнечные электростанции), и могут быть установлены практически в любом месте. Это делает их особенно полезными для удалённых районов и привлекательными для энергоёмких дата-центров, которые нуждаются в надежном и бесперебойном электроснабжении.

Большинство SMR разрабатываются с расчётом на использование HALEU, что и является основным направлением бизнеса Centrus. Если учесть, что рынок SMR, по прогнозам, вырастет с $159,4 миллиона в 2024 году до $5,17 миллиардов к 2035 году, Centrus может ожидать бурный рост как по выручке, так и по прибыли, когда операторы SMR заключат контракты на поставку топлива.

Тем не менее, стоит отметить, что SMR в США ещё не работают на коммерческой основе. Хотя некоторые проекты находятся на стадии реализации, технология ещё не испытана в крупных масштабах и нуждается в тестировании в реальных условиях. В данный момент реакторы, использующие HALEU, существуют лишь в тестовом режиме.

Тем не менее, даже без учёта этого «потаённого ветра», уникальный статус поставщика Centrus в США, наряду с ожидаемым спросом на её топливо и услуги, делает её довольно привлекательной для инвесторов, готовых рисковать. Те, кто верит в будущее ядерной энергетики, могут рассмотреть возможность покупки акций до того, как Centrus вырастет в гораздо более крупную компанию. Те, кто предпочитает подождать, пока SMR наберут обороты, могут предпочесть вложения в биржевой фонд, ориентированный на ядерную энергетику.

💡

Смотрите также

2025-09-18 11:02