Рассуждения о возможном триллионном капитализме Costco напоминают споры о вечном двигателе: цифры растут, но фундамент дрожит. В 2023 году ритейлер перешагнул планку в $250 млрд выручки, сохранив магическую формулу членских сборов и минимизации издержек. Но дивидендный охотник видит здесь не манну небесную, а ловушку роста — каждый новый миллиард требует новых складов, грузовиков и улаживания поставщиков.
Модель Costco, где акционеры получают 72% прибыли обратно через выкуп акций, работает как часы. Но часы эти — швейцарские, а рынок норовит натянуть на них китайские компоненты. Рост на 14% год к году выглядит внушительно, пока не вспомнишь, что аналогичный темп поддерживали Enron и Lehman Brothers до первого кризисного ветра.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-канал
Дивидендная политика здесь — как молчание в церкви: акции растут за счет реинвестирования, но о реальных деньгах для акционеров речи нет. Возможно, Селигман с коллегами правы, предрекая $300 за акцию к 2025. Но вспомним Оруэлла: «Все животные равны, но некоторые равнее». Для инвестора в эпоху нулевых ставок главный вопрос — кто станет свиньей, а кто — крысой в последнем вагоне.
Фундамент Costco прочен, но не вечен. Его слабое место — зависимость от демографического пузыря, который сейчас накачивает потребительский спрос. Когда поколение X сменит Z-поколение, членские карты могут обесценить быстрее, чем доллар в кризис. Пока же, как писал Мастер, «политическая мысль — это стремление превратить желаемое в действительное». А рынок — лишь площадка для реализации этих стремлений 📈.
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Золото прогноз
- Пермэнергосбыт префы прогноз. Цена PMSBP
- Прогноз нефти
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Русолово акции прогноз. Цена ROLO
- Селигдар акции прогноз. Цена SELG
2025-08-29 12:26