Недавно SpaceX подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO), которое, по слухам, может стать самым масштабным в истории. Оценка, как шепчут посвященные, может перевалить за два триллиона долларов, а дебют на бирже намечен на июнь. Мистер Маск, как всегда изобретательный, планирует отдать до тридцати процентов акций розничным инвесторам – втрое больше, чем обычно. Это, несомненно, зрелище, достойное внимания, но, уверяю вас, я предпочту остаться в стороне от этой суеты.
Почему IPO SpaceX вызывает столь бурный восторг
Признаюсь, SpaceX создала нечто экстраординарное – совершенствование многоразовых ракетных систем достойно восхищения. И Starlink, этот спутниковый интернет, принес компании более десяти миллиардов долларов выручки в прошлом году, принеся свет и связь в самые отдаленные уголки земного шара. Впечатляет, не правда ли? Восемь миллиардов долларов EBITDA и ожидаемая выручка в двадцать четыре миллиарда в 2026 году… И кого же мы видим в числе инвесторов? Alphabet, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz… Вся крем-де-ла-крем Силиконовой долины. Впрочем, позвольте мне заметить, что список впечатляющих имен не всегда гарантирует успех. Иногда, это лишь маскировка более глубоких проблем.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-канал
Проблема оценки
Очевидная проблема, разумеется, – оценка. Два триллиона долларов рыночной капитализации означают, что вы платите более чем в восемьдесят раз больше, чем текущая выручка. Довольно высокая премия, не находите? Но что меня действительно беспокоит, так это недавние приобретения компании: xAI, а вместе с ней и X, бывший Twitter. Neuralink и The Boring Company также были поглощены. Все эти активы теперь объединены в одну акцию, и, на мой взгляд, они скорее служат балластом, чем двигателем прогресса.
xAI и X тянут инвестиционный случай на дно
Выручка X упала с 4,4 миллиарда долларов в 2022 году до приблизительно 2,9 миллиарда в 2025 году, хотя недавние тенденции дают слабую надежду на стабилизацию. Платформа обременены огромным долгом, возникшим после приобретения Twitter мистером Маском за 44 миллиарда долларов. С 1,2 миллиарда долларов годовых процентов, X с трудом сводит концы с концами. Это, знаете ли, напоминает мне попытки удержать ртуть в ладонях.
Между тем, годовая выручка xAI составляет 500 миллионов долларов. Звучит неплохо, пока не узнаешь, что компания тратит миллиард долларов в квартал, чтобы это обеспечить. Grok, чат-бот компании, серьезно отстает от предложений OpenAI и Anthropic. Все одиннадцать соучредителей покинули проект, а сам мистер Маск признал, что он был «построен неправильно». Миллиард долларов, утекающий каждый месяц, – это серьезно для SpaceX. Строительство ракет и запуск спутников – дорогое удовольствие, требующее постоянного притока капитала. xAI будет оттягивать огромную часть доступных средств, и я не уверен, что это окупится.
Почему я отказываюсь от IPO SpaceX
SpaceX, безусловно, впечатляющая компания. Но при такой оценке, с xAI, поглощающим деньги годами, я предпочту остаться в стороне. Чтобы я даже подумал о покупке акций, цена должна значительно упасть. И, возможно, она и упадет – мега-IPO имеют тенденцию показывать скромные результаты на начальном этапе. Это, знаете ли, как с бабочкой: чем ярче ее крылья, тем короче ее жизнь.
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Золото прогноз
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Прогноз нефти
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Татнефть акции прогноз. Цена TATN
- Яндекс акции прогноз. Цена YDEX
- IVA Technologies акции прогноз. Цена IVAT
2026-04-07 17:14