SpaceX: Ракета, Деньги и Аферы

TC:

Итак, в 2025 году Южная Корея и Израиль запустили по одной ракете. Япония – три. Индия – четыре. Франция – семь. Наши, российские, семнадцать. А Китай – целых девяносто. Цифры, конечно, впечатляют, но давайте смотреть правде в глаза: количество не всегда переходит в качество. И вот, появляется SpaceX, и запускает сто шестьдесят пять ракет. Сто шестьдесят пять, понимаете ли! Как говорится, не тяни кота за хвост – это уже не просто полёт, это триумф!

Цена вопроса

SpaceX подняла цену на Falcon 9 на 6.1%, до 74 миллионов долларов. Почему? Да потому что может. Иначе как объяснить, что европейский Arianespace и американский United Launch Alliance, те ещё конкуренты, просят за аналогичный полёт больше ста миллионов? Тут уж не до смеха, господа. Это как на рынке: хочешь купить – плати. Но SpaceX играет по своим правилам. Они не просто продают место в ракете, они продают мечту о космосе. И люди готовы за это платить.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Rocket Lab, конечно, тоже пытается занять своё место под солнцем. Запускают они ракет по восемь с половиной миллионов. Но учтите, что их ракета берёт на борт меньше тонны груза, а Falcon 9 – целых двадцать две! Это как сравнивать телегу с самолётом. Разница, знаете ли, существенная. SpaceX, как опытный карточный шулер, всегда держит козырь в рукаве.

В чём секрет? Да в многоразовости, господа! Никто, абсолютно никто на Земле не научился делать ракеты, которые можно использовать повторно. А SpaceX – научилась. Это как найти клад. Можно строить ракеты дешевле, запускать чаще, зарабатывать больше. Элементарная арифметика, но сколько гениев над ней ломались!

Цена – это не себестоимость

Тут важно понимать одну простую вещь: себестоимость ракеты – это одно, а цена, которую платит клиент – совсем другое. Некоторые аналитики утверждают, что себестоимость запуска Falcon 9 может быть всего лишь 17 миллионов долларов. Мы, конечно, не знаем наверняка, но если это правда, то SpaceX зарабатывает просто немыслимые деньги. Операционная маржа, по некоторым оценкам, может достигать 77%! Это как найти золотую жилу. Но не будем забывать, что SpaceX запускает ракеты и на собственные нужды, например, для Starlink. Тут, конечно, прибыли нет, но зато есть перспективы. Starlink, по мнению SpaceX, может приносить 60% операционной маржи. Это как построить золотой мост.

SpaceX против остальных

Как это выглядит на фоне конкурентов? Прибыль Boeing и Airbus сложно оценить, потому что они отчитываются по комбинированному показателю «оборона и космос». Но Lockheed Martin, партнёр Boeing в ULA, заработал всего лишь 10% операционной маржи в прошлом году. Rocket Lab, один из немногих других ракетных компаний с существенным бизнесом, пока ещё работает в убыток. Тут уж понятно, кто здесь король, а кто – придворный шут. Когда есть выбор между высокомаржинальной космической компанией и компанией с низкой маржой, я знаю, кого выберу. Лучшая частота запусков, лучшие цены, лучшие прибыли и единственная многоразовая ракета в бизнесе. Я уверен, что IPO SpaceX будет пользоваться огромным спросом среди инвесторов.

Оговорки и предостережения

Но не всё так гладко, как кажется. Пока я писал все вышесказанное, появилась новая информация, которая может усложнить взгляд инвесторов на IPO SpaceX. Tech-сайт The Information, со ссылкой на источники, сообщает, что SpaceX в целом может быть менее прибыльной, чем её самый известный ракетный бизнес. Как я уже говорил, когда SpaceX выйдет на IPO, она выведет на рынок не только прибыльный ракетный бизнес, но и убыточные X (Twitter) и xAI (Grok). По предварительным оценкам, совокупный доход этих бизнесов составляет около 16 миллиардов долларов, а прибыль – 3 миллиарда. Однако, по данным The Information, реальность может быть лучше и хуже: 18,5 миллиарда долларов дохода (благодаря быстро растущему бизнесу xAI), но 5 миллиардов убытков в 2025 году. Что ж, посмотрим, не испугают ли эти цифры самых преданных поклонников Илона Маска. Уж больших убытков Tesla инвесторы не испугались, так что, возможно, и SpaceX пронесёт. Но, как говорится, до суда – не верь своим глазам. И не верь слухам, пока не проверишь их сам.

Смотрите также

2026-04-12 13:03