SpaceX: Иллюзии и Реальность

от

Итак, мистер Маск снова затевает нечто грандиозное. Первичное размещение акций SpaceX, если верить слухам, обещает затмить все предыдущие. Два триллиона долларов, не иначе. Почти втрое больше, чем у этой саудовской компании с нефтью. Интересно, сколько энтузиастов выстроятся в очередь за кусочком этой пироги. Очевидно, надеются урвать долю из Starlink, Starship и, не дай Бог, xAI. Говорят, выделят больше акций розничным инвесторам, но, подозреваю, все равно будет ажиотаж.

Предположим, вам удастся приобрести акций на пять тысяч долларов в первый же день. Что ж, давайте пофантазируем, что с ними произойдет к июню 2030 года. Весьма забавно, если честно. Предлагаю три сценария. Все как мы любим – оптимистичный, реалистичный и, разумеется, пессимистичный. Угадайте, какой мне ближе?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Бычий Сценарий

В этом случае Starlink продолжает наращивать абонентскую базу с прежними темпами, перевалив за десять миллионов пользователей. Прибыль растет, конкуренция не пугает, маржа сохраняется на приемлемом уровне. Все просто как дважды два. Запуски в космос выходят из убыточных в прибыльные, доминируя в своей нише. А xAI, эта загадочная компания, наконец-то начинает приносить реальные деньги, а не только сжигать их. Ну, и, разумеется, акции не падают в цене. В этом прекрасном мире ваши пять тысяч долларов превратятся в примерно десять тысяч четыреста. Вполне неплохо, я бы сказал. Хотя, конечно, это лишь иллюзия благополучия.

Базовый Сценарий

В этом случае Starlink продолжает расти, но уже не с прежней скоростью. Прибыль немного снижается. SpaceX по-прежнему доминирует в сфере запусков, но прибыльность оставляет желать лучшего. xAI делает некоторые успехи, но не такие впечатляющие, как в бычьем сценарии. В результате ваши пять тысяч долларов превратятся в примерно шесть тысяч пятьсот пятьдесят к 2030 году. Неплохо, но и не восторг. Пожалуй, это наиболее вероятный исход. Хотя, конечно, в мире финансов ничто не гарантировано.

Медвежий Сценарий

В этом случае Starlink достигает потолка абонентской базы раньше, чем ожидают оптимисты. Рост замедляется, конкуренция усиливается, маржа снижается. Запуски в космос по-прежнему остаются прибыльными, но конкуренция ужесточается. xAI продолжает сжигать деньги, не принося реальной прибыли. А все эти фантастические идеи, такие как орбитальные дата-центры, так и остаются лишь фантазиями. И, разумеется, акции падают в цене. В этом печальном мире ваши пять тысяч долларов превратятся в примерно две тысячи пятьдесят. Почти шестьдесят процентов убытков за четыре года. Звучит экстремально? Возможно. Но в мире, где акции оцениваются как совершенство, это вполне реалистичный сценарий. Особенно, если учитывать потенциальное соотношение цены к выручке, превышающее сто. В этом случае SpaceX уже давно оторвалась от реальности.

Три Сценария в Одном

Сценарий Годовая Доходность $5,000 через 4 года Оценочная Капитализация в 2030
Бычий 20% $10,400 $3.5 триллиона
Базовый 7% $6,550 $2.5 триллиона
Медвежий (20%) $2,050 $1.0 триллиона

Стоит ли покупать акции SpaceX при IPO?

Знаете, что меня всегда удивляет в IPO таких масштабов? Огромный диапазон возможных исходов. Семь процентов годовой доходности и минус двадцать процентов – звучит не так уж и далеко друг от друга. Но если посчитать сложный процент за четыре года, разница будет колоссальной. Я склоняюсь к медвежьему сценарию. Но, конечно, есть немало умных людей, которые видят бычий сценарий как наиболее вероятный. И, возможно, они правы. В конце концов, мы уже видели с акциями Tesla (TSLA 4.74%), что инвесторы готовы платить огромные деньги за видение, независимо от текущей реальности бизнеса. Иногда это просто безумие. Но в мире финансов возможно все.

Смотрите также

2026-05-16 12:02