Sirius XM: Дивиденды на краю пропасти?

Инвесторы, знаете ли, существа разные. Кто-то ищет быстрых лошадей и громких побед, а кто-то довольствуется тихой гаванью стабильного дохода. Рынок – арена, где каждый играет по своим правилам, и это, в общем-то, неплохо. Если вы из тех, кто предпочитает получать деньги, а не надеяться на чудо, то, возможно, стоит обратить внимание на компанию, в которой у Berkshire Hathaway есть весьма внушительная доля – целых 37%. Цена ее акций упала на 97% от пика. Стоит ли покупать эти дивидендные акции в феврале? Вопрос, достойный мудреца… или хотя бы аналитика.

Прибыльность выше казначейских облигаций

Речь идет о Sirius XM (SIRI +0.10%), единственном в США операторе спутникового радио. Инвесторы, жаждущие дивидендов, потирают руки: текущая дивидендная доходность составляет 5.17%. На 10 000 рублей инвестиций это примерно 517 рублей в год. Вроде бы неплохо, если не считать, что в некоторых сказках за такие деньги можно купить целое королевство… ну, или хотя бы небольшой замок.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Для сравнения, 10-летние казначейские облигации США дают всего 4.08%. Похоже, для тех, кто голоден до дохода, Sirius XM может быть разумным выбором. Хотя разумность – понятие относительное, особенно когда речь идет о финансовых рынках. Иногда разумно просто закрыть глаза и надеяться на лучшее.

Дивиденды Sirius XM пока в безопасности

В 2025 году Sirius XM выплатила 365 миллионов долларов дивидендов. В прошлом году свободный денежный поток (FCF) составил 1.26 миллиарда долларов. Руководство ожидает, что в 2026 году FCF составит 1.35 миллиарда долларов. Вроде бы все неплохо, но не стоит забывать, что деньги любят счет, а не обещания.

Баланс компании также очищается. «Мы сократили общий долг на 669 миллионов долларов в течение года, включая почти 371 миллион долларов в четвертом квартале», — заявил финансовый директор Зак Кафлин на телефонной конференции по итогам 2025 года. Руководство также хвастается ликвидностью компании. Что, в общем-то, логично: хвастаться – это полезное дело, особенно когда нечего терять.

Похоже, что дивиденды пока не находятся под угрозой. Возврат капитала акционерам – приоритет. Хотя приоритеты, как известно, могут меняться, особенно когда на горизонте появляются новые возможности… или новые долги.

Инвесторам не стоит рассчитывать на значительный рост капитала

Sirius XM имеет смысл для инвесторов, которым важен только высокий доход. Компания получает 76% своих доходов от подписок, что обеспечивает стабильность и предсказуемость бизнес-модели. Поскольку компания стабильно генерирует положительный FCF, инвесторы могут рассчитывать на получение своих квартальных дивидендов в размере 0.27 доллара за акцию. Вроде бы неплохо, если не считать, что инфляция может съесть все эти дивиденды, как ненасытный дракон.

Однако инвесторам, стремящимся к росту капитала, стоит избегать этой акции. В 2025 году количество подписчиков Sirius XM, оплачивающих услугу самостоятельно, сократилось на 301 000. Это бизнес, который, похоже, находится в долгосрочном цикле спада. Виноват технологический прогресс. Что, в общем-то, логично: технологии всегда побеждают. Иногда – безжалостно.

Sirius XM сталкивается с серьезными трудностями в расширении своей пользовательской базы и доходов. Подумайте о конкуренции, которая усилилась за последнее десятилетие. Существуют популярные стриминговые платформы, которые, в сочетании с современными смартфонами и высокоскоростным интернетом, предлагают потребителям, возможно, более выгодное предложение. Иногда – намного выгоднее.

Так что нет никакой гарантии, что цена акций Sirius XM вырастет в ближайшие годы. В конце концов, рынок – это не предсказуемый механизм, а хаотичная система, где случаются самые неожиданные вещи. Иногда – даже хорошие.

Смотрите также

2026-02-21 23:02