Sherwin-Williams: Краска, Кровь и Ипотечные Ставки

1991 год. Sherwin-Williams, эта колоссальная махина по производству краски, праздновала свой 125-й день рождения. Праздновала, понимаете ли. А я вот думаю, что они тогда просто замаскировали свой истинный возраст под слоями эмали и лака. В тот год прибыль взлетела до 63 миллионов долларов на продажах в 1.37 миллиарда. Столетие доминирования. А потом… потом начался этот бесконечный, лихорадочный рост. Профит взлетел до 3.34 миллиарда. 5200 процентов, мать вашу! А акции? Они взлетели на 13470 процентов. Это не рынок, это чертов аттракцион! И я, признаюсь, прокатился на нем.

В последние десятилетия Sherwin-Williams была одной из лучших акций на Уолл-стрит. Но последнее время что-то пошло не так. Акции стоят на месте, как приклеенные, в то время как S&P 500 уже улетел на 14 процентов вперед. И это, как заявила генеральный директор Хайди Петц, «очень сложная ситуация». Сложная? Да это просто АПОКАЛИПСИС красок! И, по ее словам, эта «сложность» продлится как минимум до первой половины 2026 года. Два года в аду! Но, знаете, я начинаю подозревать, что за этим стоит что-то большее. Что-то… магическое.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Шесть месяцев назад, Петц намекнула на «магическое число». Число, которое должно вернуть компании былую мощь. И что вы думаете? Акции взлетели на 12 процентов в 2026 году. Предчувствие? Сговор? Я не знаю, но я чувствую запах денег и… чего-то еще. Интересы падают, когда говорят о процентных ставках, но есть одно число, которое волнует Sherwin-Williams и всех, кто связан со строительством: ставка по 30-летней фиксированной ипотеке. И это, господа, ключевой момент. Ключ к безумию.

Ставка по 30-летней фиксированной ипотеке ниже 6% – это игра, которая меняет правила для Sherwin-Williams

С тех пор, как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в середине 2022 года, чтобы обуздать инфляцию, ставка по 30-летней фиксированной ипотеке взлетела с 2.67% в декабре 2020 года до 7.79% в октябре 2023 года. 7.79%! Это же чистой воды безумие! Это как если бы кто-то решил построить дом из песка во время шторма. И это привело к падению строительства, несмотря на дефицит предложения. Потенциальные домовладельцы просто отказались платить такие сумасшедшие ежемесячные платежи. И это большая проблема для Sherwin-Williams, потому что ее североамериканский архитектурный сегмент красок, известный как Paint Stores Group, является крупнейшим и самым прибыльным, обеспечивая почти две трети прибыли в 2023 году. Две трети! Это как если бы у вас была корова, которая дает половину всего молока в стране.

Но, как видите, ставка по 30-летней фиксированной ипотеке в последнее время начала падать, и она пугающе близка к магическому числу 6%, которое Петц назвала ключом к высвобождению подавленного строительного спроса. Падение происходит на фоне трех снижений процентных ставок Федеральной резервной системой в 2025 году, и ожидается еще больше снижений к апрелю или июню. В мае, как ожидается, будет утвержден кандидат Дональда Трампа на пост председателя центрального банка, Кевин Уорш, и новый председатель ФРС, вероятно, будет выступать за дальнейшее снижение ставок. Трейдеры прогнозируют 74-процентную вероятность снижения ставок в июне, возможно, на целых 75 базисных пунктов, что снизит ставки до диапазона 2.75-3%. Это как если бы кто-то открыл шлюзы и выпустил воду на пересохшие земли.

Конечно, Уолл-стрит знает это лучше, чем кто-либо другой, поэтому Sherwin-Williams уже выросла на 12 процентов в этом году на фоне этих ожиданий. И это наводит на вопрос: стоит ли покупать акции? Стоит ли погружаться в эту безумную гонку? Я не знаю, но я чувствую, как адреналин начинает зашкаливать.

80-процентный рост от катализатора, который все видели

Снижение ставок никого не удивит, но, знаете ли, Федеральная резервная система не любит удивлять рынки. В последний раз, когда она неожиданно снизила ставки, был март 2020 года, особый случай, учитывая появление пандемии, которая случается раз в столетие. Но, хотя она четко сигнализирует о снижении ставок заранее, Sherwin-Williams не нуждается в этом катализаторе, чтобы удивить. Вспомните, как компания выросла на 80 процентов с 1 апреля 2020 года по 1 апреля 2021 года, когда она выиграла от низких ставок, которые Федеральная резервная система начала внедрять за несколько недель до этого. Это как если бы кто-то заранее знал, где упадет мяч.

Конечно, ставки не упадут так низко в ближайшее время, но это показывает, что акции могут расти даже от снижения ставок, которое все ожидают. Это как если бы кто-то знал, что солнце взойдет завтра.

Что, если Федеральная резервная система удивит в июне и не снизит ставки? Акции, вероятно, упадут, поскольку трейдеры учтут, что «сложная ситуация» продлится еще на несколько месяцев. Тем не менее, Sherwin-Williams в последнее время превзошла ожидания аналитиков по росту продаж в течение последних четырех кварталов. Компания недавно увеличила свои дивиденды на 47-й год подряд, увеличив их на 10,5%, что приближает компанию к статусу «Дивидендного Короля», достичь которого удается очень немногим компаниям. Это все сигнализирует о устойчивой компании, чьи дни неудач сочтены. Для инвесторов, ищущих рост и доход, Sherwin-Williams – это покупка. Это как если бы кто-то нашел золотую жилу. И я, признаюсь, начинаю копать.

Смотрите также

2026-02-11 14:24