Серебро и жажда дивидендов

Драгоценные металлы, как и все истинно прекрасное, вновь привлекают внимание. В последние два года, когда мир качается в такт геополитическим тревогам и промышленным нуждам, серебро взлетело до немыслимых высот. И, как заметил один мудрец, – лишь глупец пренебрегает возможностью извлечь выгоду из всеобщего беспокойства. Так, индекс iShares Silver Trust за последний год продемонстрировал рост, достойный восхищения – целых 160%.

Инвесторы, словно мотыльки на пламя, стремятся к серебру, в то время как рынок переживает многолетнюю нехватку этого благородного металла. Спрос превышает предложение уже пять лет, и, по прогнозам, эта тенденция сохранится до 2026 года. Впрочем, дефицит – это всегда благо для тех, кто умеет его предвидеть.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Этот рост цен открывает возможности для акционеров серебряных компаний, таких как First Majestic Silver (AG +6.35%) и Wheaton Precious Metals (WPM +4.84%). Если вы стремитесь извлечь выгоду из серебряного бума, вот что вам следует знать об этих двух весьма разных предприятиях. Ведь, как известно, богатство заключается не в количестве серебра, а в умении его приумножить.

First Majestic против Wheaton Precious Metals

First Majestic Silver – это компания, придерживающаяся традиционного подхода к добыче. Она владеет, разрабатывает и эксплуатирует рудники в Мексике и США. От разведочного бурения и получения разрешений до извлечения тонн породы – все это требует немалых усилий. Впрочем, истинное искусство заключается в том, чтобы превратить эту руду в блеск чистой прибыли. В прошлом году компания приобрела Gatos Silver, получив 70% долю в высокосортном руднике Los Gatos в Мексике. Ее можно считать одним из лидеров в области чистой добычи серебра, поскольку на данный момент 57% ее доходов приходится на этот металл.

First Majestic – это компания, играющая по ставкам на рост цен на серебро. У нее есть фиксированные затраты на эксплуатацию рудников, и увеличение цены серебра напрямую влияет на ее прибыль. При этом компания практически не хеджирует риски долгосрочных цен на серебро. Однако эта ставка может сыграть и против нее. Если цена серебра упадет или затраты на добычу возрастут, прибыль может испариться столь же быстро, как утренний туман. Ведь, как говорится, в азартных играх всегда есть риск проиграть.

Wheaton Precious Metals действует по совершенно иному принципу. У нее нет лопат, грузовиков или рудников. Вместо этого она выступает в роли финансиста для горнодобывающей промышленности. Она использует модель стриминга, предоставляя авансовые платежи горнодобывающим компаниям, нуждающимся в капитале для строительства или расширения рудников.

Эта модель позволяет Wheaton разделить производственные и операционные риски, не неся при этом прямых рисков, связанных с эксплуатацией рудника. Взамен компания получает право покупать определенный процент драгоценных металлов, производимых этим рудником, в течение всего срока его эксплуатации по заранее определенной сниженной цене. Например, в третьем квартале ее средняя себестоимость серебра составила 6,35 доллара за унцию, что обеспечивает ей предсказуемость затрат и защиту от инфляционного давления, с которым могут столкнуться горнодобывающие компании. Ведь, как известно, предусмотрительность – лучшая гарантия успеха.

Какая горнодобывающая компания подходит именно вам?

Выбор горнодобывающей компании зависит от ваших целей и ожиданий. Если вы инвестируете в First Majestic, вы верите в то, что компания сможет эффективно управлять своими затратами, и надеетесь на дальнейший рост цен на серебро. С ростом цены серебра прибыль First Majestic будет расти вместе с ней (если затраты на добычу не возрастут пропорционально).

Wheaton Precious Metals предоставляет инвесторам возможность получать прибыль от горнодобывающей деятельности благодаря своему диверсифицированному портфелю финансируемых компаний. Это лучший вариант для более консервативных инвесторов, стремящихся получить доступ к серебру без операционных затрат горнодобывающей компании. В конце концов, истинная роскошь – это не иметь необходимости рисковать.

Смотрите также

2026-02-15 01:22