Серебро и Тень: Один Фонд Сокращает Позицию

от

22 января, как и следовало ожидать, Azarias Capital Management зафиксировала продажу 536 928 акций Endeavour Silver (EXK +10.93%). Сумма сделки, по приблизительным подсчетам, составила 4.55 миллиона долларов, рассчитанная на основе средней цены за квартал. Процедура, как и все подобные, была тщательно задокументирована, хотя истинный смысл ее осуществления остается неясным даже для самих регистраторов.

Что произошло

Согласно уведомлению, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) 22 января, Azarias Capital Management, L.P. уменьшила свою долю в Endeavour Silver на 536 928 акций. Оценка произведенных акций составила 4.55 миллиона долларов, рассчитанная на основе средней цены закрытия за четвертый квартал. К концу квартала стоимость позиции составляла 5.92 миллиона долларов, что на 3.23 миллиона долларов меньше, чем в предыдущем отчете. Цифры, как известно, склонны к непостоянству, но документация требует их регулярного обновления.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Что еще нужно знать

Данная операция представляет собой продажу, в результате которой доля Azarias Capital Management в Endeavour Silver снизилась до 2.59% от общих активов под управлением (AUM). Снижение доли, хотя и незначительное, вполне закономерно в мире, где все подвержено постоянным изменениям, и даже самые устойчивые позиции могут быть подвержены эрозии.

Топ-холдинги после сделки:

  • NYSEMKT: SPY: 72.60 миллиона долларов (31.8% от AUM)
  • NYSEMKT: URG: 19.39 миллиона долларов (8.5% от AUM)
  • NASDAQ: EU: 10.25 миллиона долларов (4.5% от AUM)
  • NYSE: NXE: 9.93 миллиона долларов (4.3% от AUM)
  • NYSE: MAN: 8.62 миллиона долларов (3.8% от AUM)

По состоянию на 22 января, акции EXK были оценены в 13.60 долларов, что на ошеломляющие 281.0% выше, чем год назад, и значительно превзошло 14% рост S&P 500 за тот же период. Подобные всплески, однако, всегда вызывают легкое беспокойство – не предвестники ли они скорого падения?

Обзор компании

Показатель Значение
Цена (на 22 января) 13.60 долларов
Рыночная капитализация 4.00 миллиарда долларов
Выручка (TTM) 337.14 миллиона долларов
Чистая прибыль (TTM) (94.29 миллиона долларов)

Справка о компании

  • Endeavour Silver занимается производством и продажей серебра и золота из двух действующих шахт в Мексике, а также ведет разведочные работы в Мексике и Чили.
  • Компания получает доход от добычи, переработки и продажи драгоценных металлов, уделяя внимание как производственным, так и развивающимся активам.
  • Компания обслуживает глобальную клиентскую базу промышленных покупателей и инвесторов в драгоценные металлы, ищущих поставки серебра и золота.

Endeavour Silver – канадский производитель драгоценных металлов с диверсифицированным портфелем действующих шахт и развивающихся проектов в Мексике и Чили. Компания использует свой оперативный опыт в добыче серебра и золота для увеличения производства и расширения своей ресурсной базы. Стратегические инвестиции в разведку и разработку поддерживают ее конкурентные позиции в мировой индустрии драгоценных металлов. Процесс, как всегда, сложен и многогранен, но, в конечном итоге, направлен на извлечение прибыли.

Что означает эта сделка для инвесторов

Акции Endeavour Silver выросли более чем на 280% за последний год, поэтому решение Azarias Capital Management сократить свою позицию, вероятно, отражает дисциплину, а не потерю уверенности, особенно учитывая, что она все еще сохраняет часть акций. Впрочем, в мире финансов, логика часто уступает место интуиции. К тому же, ситуация остается благоприятной. В своем прогнозе на 2026 год руководство Endeavour Silver обозначило четкий скачок в масштабах, поскольку Терронера выйдет на полную мощность, а Колпа будет полностью интегрирована. Компания рассчитывает на объем производства серебра в пересчете на 14.6–15.6 миллионов унций, при консолидированных кастовых затратах в 12–13 долларов за унцию и всеобъемлющих затратах на поддержание в 27–28 долларов за унцию. Генеральный директор Дэн Диксон назвал 2026 год «поворотным моментом», поскольку Endeavour превращается в более крупного и диверсифицированного производителя, подчеркивая снижение кастовых затрат и операционного рычага при сохранении благоприятных цен на серебро. Даже после продажи Endeavour остается значительным активом наряду с широким рыночным воздействием через SPY и другие товарно-ориентированные названия. В конечном счете, после параболического движения сокращение выигрышных позиций может финансировать перераспределение без отказа от фундаментально улучшенной истории. По крайней мере, так это выглядит со стороны, но истинные мотивы всегда остаются скрытыми в тумане финансовых махинаций.

Смотрите также

2026-01-23 15:42