Рынок акций и предзнаменования: взгляд сквозь дымку

Индекс S&P 500, словно упрямый мул, умудрился прибавить 6% с начала года и теперь, нагло поглядывая на исторические максимумы, пытается удержаться на них. Этот оптимизм, надо сказать, подпитывается не столько реальным ростом, сколько искусственным ускорением, вызванным массовыми инвестициями в искусственный интеллект. Что ж, каждый ищет свой способ взлететь, даже если крылья сделаны из проводов и алгоритмов.

Однако, не стоит обольщаться. Инвесторы, как известно, существа склонные к самообману, и часто переоценивают устойчивость рынка. Действия президента, напоминающие сценарий плохого исторического романа, а также военные игры на Ближнем Востоке, представляют собой вполне реальную угрозу для экономики. Как заметил Марк Занди из Moody’s, если бы не этот бум искусственного интеллекта, мы бы уже давно сидели в рецессии. А ведь рецессия – это как зубная боль, которая не проходит даже после самого дорогого лечения.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Военные походы и инфляционный голем

Решение президента нанести удар по Ирану в конце февраля спровоцировало крупнейший сбой в поставках нефти за всю историю. Конфликт не только закрыл Ормузский пролив – жизненно важный транспортный узел в Персидском заливе, но и нанес ущерб инфраструктуре. Восстановление нефтяных потоков до прежнего уровня займет, по скромным оценкам, месяцы. А пока цены взлетают, словно драконы, выпущенные из заточения.

Цена на нефть Brent, эта международная мера жадности, теперь стоит 110 долларов за баррель – рост на 80% с января. А средняя цена галлона бензина в США составляет 4,45 доллара – увеличение на 60% с начала года. Цифры, от которых у любого водителя начинает дергаться глаз.

Инфляция CPI в марте достигла 3,3% – самый высокий уровень с апреля 2024 года, и, вероятно, продолжит ускоряться, поскольку высокие цены на энергоносители просачиваются во все сферы экономики, увеличивая транспортные и производственные издержки. Согласно прогнозам Федерального резервного банка Кливленда, инфляция CPI во втором квартале может достичь 5,6%. Если это произойдет, Федеральному резерву, вероятно, придется повысить процентные ставки, что спровоцирует паническую распродажу активов. Инвесторы, желающие защитить свои портфели от экономического спада, начнут продавать акции и покупать безопасные активы, такие как золото и государственные облигации. Как говорится, когда начинается шторм, каждый пытается найти свой ковчег.

Тарифные войны и экономический паралич

Война в Иране отвлекла внимание от торговой войны, но она по-прежнему представляет собой источник беспокойства. Ранее в этом году Верховный суд отменил некоторые тарифы, но действующие тарифы привели к тому, что средняя налоговая ставка на импорт в США достигла 11,8% – самого высокого уровня с 1940-х годов. Кажется, что некоторые политики просто любят создавать проблемы, даже если это вредит экономике.

В конце февраля президент использовал раздел 122 Закона о торговле 1974 года, чтобы ввести 10% глобальный тариф, который истекает через 150 дней, если не будет продлен Конгрессом. Это дало администрации время для проведения торговых расследований, которые, как ожидается, приведут к более устойчивым и, возможно, более высоким тарифам в соответствии с разделом 301. В сущности, это игра в кошки-мышки, где ставки – благополучие экономики.

Что это значит? Несколько исследований показали, что американские компании и потребители, а не иностранные поставщики, оплачивают большую часть тарифов президента. Это означает, что его торговая политика, по сути, является налогом на потребление и прямым препятствием для экономического роста. В прошлом году ВВП вырос всего на 2%, а экономика добавила всего 116 000 рабочих мест. Ни один из этих показателей не был таким низким с 2020 года. Как сказал экономист Moody’s Марк Занди, «У нас есть год экономических данных с Дня освобождения, когда президент объявил о более высоких тарифах на большинство импортных товаров и стран, и данные однозначны: тарифы нанесли значительный ущерб экономике.»

Похоже, что президент, вероятно, введет новые тарифы после завершения торговых расследований этим летом. Эти пошлины могут ударить по экономике в то время, когда цены на нефть все еще остаются высокими из-за войны в Иране. Вместе эти факторы могут спровоцировать резкое падение фондового рынка. История учит нас, что жадность и глупость часто идут рука об руку.

Газ, цены и исторические параллели

Как упоминалось ранее, американские потребители в настоящее время платят в среднем 4,45 доллара за галлон бензина. Национальное среднее значение превышало 4 доллара за галлон только дважды в истории – во время финансового кризиса 2008 года и во время пандемии 2022 года – и индекс S&P 500 упал в среднем на 40% во время этих событий. Конечно, прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Высокие цены на бензин были не единственной причиной падения индекса S&P 500 во время этих медвежьих рынков, и они не единственная угроза для экономики США сегодня. В конечном счете, невозможно предсказать, насколько упадет фондовый рынок во время следующего падения, но инвесторам следует быть осторожными в текущей ситуации. Рынок – это как море, которое может быть спокойным и тихим, а может обрушиться на вас волной.

Смотрите также

2026-05-07 11:22