Rocket Lab: Космические дивиденды или просто взрывной рост?

Итак, Rocket Lab (RKLB 7.47%). Компания, которая, по всей видимости, решила, что земных проблем недостаточно, и отправилась запускать вещи в космос. Не то чтобы мы как-то особенно возражали, конечно. Просто, знаете, иногда кажется, что у нас тут и без этого хватает всего. Но вернемся к делу. Недавно Управление космического развития США (SDA) выделило Rocket Lab внушительные 816 миллионов долларов на разработку и производство 18 спутников для системы противоракетной обороны. Это, мягко говоря, довольно много денег. И, если вы, как и я, интересуетесь потенциальными дивидендами (хотя пока, признаем, до них еще далеко), то эта новость заставляет задуматься.

Что же делает Rocket Lab?

В основном, Rocket Lab разрабатывает многоразовые орбитальные ракеты. Это, если объяснять простым языком, такие большие железные трубки, которые взлетают в небо и уносят с собой всякие полезные (и не очень) вещи. На данный момент их флагманская ракета Electron совершила уже 81 запуск, доставив на низкую околоземную орбиту более 248 спутников. Если пересчитать, то примерно один спутник на каждые 11 дней. Поразительная точность, если не считать, что космос, в принципе, довольно большой. В 2021 году – 6 запусков, в 2022 – 9, в 2023 – 10, в 2024 – 16, и планируется 21 запуск в 2025 году. Видимо, они решили, что времени на отдых у них нет. (Интересно, а у ракет есть выходные?).

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В этом году они планируют запустить свою вторую ракету, Neutron. Она способна доставлять более крупные грузы – до 13 000 килограммов. Это, конечно, меньше, чем у SpaceX Falcon 9 (22 800 кг) и Falcon Heavy (63 800 кг), но, знаете, не всем дано сразу стать гигантами. (Хотя, если подумать, Falcon Heavy – это, по сути, три Falcon 9, склеенные вместе. Так что, может, Rocket Lab просто ждет, когда появится Falcon Heavy Plus?).

Почему контракт с SDA может стать переломным моментом?

В долгосрочной перспективе Rocket Lab стремится стать компанией, предоставляющей полный спектр космических услуг. Не просто запускать ракеты, а создавать и спутники, и системы связи, и все остальное, что нужно для покорения космоса. Они расширяют свою платформу спутниковых шин Photon (что-то вроде космического грузовика, который доставляет спутники на нужную орбиту), предлагают услуги совместного использования ракет (когда несколько спутников летят на одной ракете, экономя деньги и ресурсы), и развивают свой сегмент Space Systems, который производит космические аппараты и подсистемы для других компаний и правительств. Недавно они еще и приобрели Mynaric, лидера в области лазерной связи. (Представляете, лазеры в космосе? Это как космический дартс, только вместо дротиков – информация).

Так вот, получение нового контракта на 816 миллионов долларов на производство созвездия оборонных спутников, безусловно, диверсифицирует их доходы, уводя их от основной деятельности – запусков ракет. Ожидается, что последний спутник будет доставлен к концу 2029 года. Если разделить эту сумму на четыре, то это добавит примерно 200 миллионов долларов к их годовой выручке в течение следующих четырех лет. Это эквивалентно примерно трети их предполагаемой выручки в 2025 году. (Конечно, если они не потратят все деньги на космический кофе).

Аналитики ожидают, что Rocket Lab более чем удвоит свою выручку с 600 миллионов долларов в 2025 году до 1,29 миллиарда долларов в 2027 году. И, возможно, даже станет прибыльной к этому времени. С рыночной капитализацией в 42,8 миллиарда долларов, компания может показаться дорогой (33 раза ее продажи в 2027 году). Однако, она может стоить этих денег, особенно если она получит больше крупных государственных контрактов и успешно превратится в «универсальный магазин» космических перевозок. (Ну, или хотя бы космическую закусочную). В конце концов, космос – это дорогое удовольствие, и иногда приходится платить немного больше за билет. (И надеяться, что ракета не взорвется).

Смотрите также

2026-02-03 00:12