Рейнметалл: Ставка на европейскую оборону

Мировой военный бюджет, по оценкам ООН, в 2024 году достигнет 2,7 триллиона долларов. Некоторые эксперты пророчат, что к концу десятилетия эта сумма приблизится к 3 триллионам. Цифры, конечно, впечатляющие, хотя и не особенно приятные для совести. Но, как говорится, мир не идеален, и, к сожалению, спрос на военную продукцию, похоже, только растет.

Американские военные расходы, как и следовало ожидать, лидируют с бюджетом почти в триллион долларов на 2026 год. Впрочем, даже эта сумма может показаться скромной, если учесть разговоры о повышении до 1,5 триллиона долларов к 2027 году. Представляете, сколько там всего накупят? Но, знаете, что интересно? Самый быстрорастущий военный бюджет на планете сейчас не в США. Он в Германии.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В 2024 году немецкое правительство одобрило военные расходы в размере 88,5 миллиарда долларов на 2025 год, что на 28% больше, чем в 2023-м, и на целых 89% больше, чем в 2015-м. Впечатляющий рывок, надо сказать. Это позволило Германии занять четвертое место в мире по военным расходам, уступив только США, Китаю и России. И это только начало.

В ноябре 2025 года Бундестаг одобрил военный бюджет в размере 129 миллиардов долларов на 2026 год, что на 45% больше, чем в 2025-м. Германия намерена построить самую мощную армию в Европе и планирует тратить на оборону около 180 миллиардов долларов к 2030 году. Впечатляющие планы, особенно учитывая, что еще совсем недавно Германия была известна скорее своими автомобилями, чем танками.

И вот тут-то на сцену выходит компания Rheinmetall (RNMBY 2.60%). Это, как мне кажется, тот игрок, который больше всего выиграет от этого германского военного бума. Не поймите меня неправильно, Lockheed Martin (LMT +0.10%) – компания, безусловно, солидная и надежная. Но, как показывает практика, стабильный рост в 16,2% в год – это, конечно, неплохо, но не сравнится с потенциалом Rheinmetall.

Спящий гигант пробуждается

Компания Rheinmetall, основанная в 1889 году как производитель артиллерии, выросла в одного из ведущих европейских оборонных концернов. Они занимаются практически всем, что связано с современной военной техникой: от бронетехники и артиллерии до систем ПВО, дронов, спутников и даже военно-морских судов. И это не просто набор разных изделий, а комплексный подход к обеспечению безопасности. Как будто они решили охватить все аспекты войны, кроме, пожалуй, написания победных маршей.

Компания также поставляет свою продукцию в другие европейские армии, которые активно перевооружаются на фоне геополитической нестабильности. Их БМП, легкие бронемашины и логистические грузовики используются армиями Италии, Украины, Румынии, Великобритании, Испании, Венгрии, Финляндии и Нидерландов. В общем, клиенты у них есть, и это хорошо. Особенно приятно, что они даже сумели заключить контракт с американской армией на поставку БМП Lynx, чтобы заменить устаревшие Bradley. Представляете, немецкая техника в американской армии? Это, знаете ли, не так уж и часто бывает.

Rheinmetall рассчитывает, что поставки на американский рынок принесут им около 2 миллиардов долларов ежегодного дохода. Звучит неплохо, да? В своих последних отчетах (за третий квартал 2025 года) компания прогнозирует рост продаж на 30% в год с 2023 по 2025 год. При этом они ожидают, что объем заказов вырастет на 45% в год, а операционная маржа увеличится на 2,7 базисных пункта до 15,5%. В общем, все идет как по маслу.

Европейский арсенал

За третий квартал 2025 года Rheinmetall получила доход в размере 2,78 миллиарда евро, что на 13% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Операционная маржа выросла на 0,7 процентных пункта до 12,9%, а объем заказов увеличился на 23% до 63,8 миллиарда евро. Впечатляющие цифры, особенно если учесть, что компания только начинает реализовывать свой потенциал.

За первые девять месяцев 2025 года продажи Rheinmetall составили 7,5 миллиарда евро, что на 19% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Но самое интересное – это рост прибыли на акцию (EPS), который составил 42% и достиг 8,09 евро. В общем, компания не только продает больше техники, но и зарабатывает на этом больше денег.

Конечно, компания активно инвестирует в расширение производства, что привело к снижению свободного денежного потока в третьем квартале 2025 года. Но это временное явление, связанное с увеличением запасов, низкими предоплатами и задержкой поставок грузовиков. В целом, у компании позитивный денежный поток и достаточный запас денежных средств (557 миллиардов евро на 30 сентября 2025 года), так что беспокоиться не о чем. В конце концов, это капиталоемкий бизнес, и компании необходимо иметь заводы, на которых она производит артиллерию, бронетехнику и боеприпасы.

Кроме того, стоит отметить, что Rheinmetall является одним из основных поставщиков украинской армии, и его техника хорошо зарекомендовала себя в реальных боевых условиях. А их новый танк Panther KF51 оснащен уникальными возможностями защиты от беспилотников, такими как автономная пулеметная установка и барражирующие боеприпасы. В общем, компания не только производит технику, но и думает о том, как сделать ее более эффективной и безопасной.

Танк Leopard 2, также производимый Rheinmetall, уже является одним из самых популярных в мире. Но, учитывая уникальный опыт компании в разработке и производстве военной техники, а также ее понимание требований современного поля боя, я уверен, что Panther сможет превзойти Leopard 2 по популярности. В общем, если вы хотите инвестировать в европейское перевооружение, то Rheinmetall – это отличный выбор.

Смотрите также

2026-02-11 22:55