Почему сейчас отличное время для покупки акций Berkshire Hathaway

Если вы беспокоитесь о том, что Уоррен Бффетт покинет пост главы Berkshire Hathaway к концу года, вы не одиноки. Акции холдинга неожиданно отстали от общего рынка — и это, кажется, связано с тем, что Вселенная решила, что это весомый повод для волнения (хотя, возможно, она просто запуталась в цифрах). Инвесторы, конечно, опасаются, что компания потеряет часть своего волшебства без Оракула Омахи на посту.

И, возможно, потеряет.

Но через год, вероятно, окажется, что текущее падение акций стало отличной возможностью для вложений. Рынок слишком уж переживает, хотя, может, это просто его способ подумать о чем-то, кроме акций.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Что такое на самом деле Berkshire Hathaway

Вот как выглядит Berkshire, которое вы знаете — портфель акций, тщательно отобранный самим Бффеттом, включая Apple, American Express, Coca-Cola и Chevron. Большинство инвесторов интересуется, что держит Berkshire, потому что хотят прикоснуться к его одобрению. Но есть и другие активы, которые контролирует компания, вроде Dairy Queen, Duracell, BNSF и GEICO. Бффетт не выбирает отрасли — он просто любит надежные бизнесы с надежными менеджерами, которых не надо трогать (как будто они могут быть трогаемыми).

Другими словами, Berkshire — это как фонд и частный капитал, но без суеты, которая обычно сопровождает такие вещи. (Примерно как если бы вы сели в трамвай, а он вдруг решил лететь на Марс, но все равно остался трамваем.)

И при этом Berkshire обладает гибкостью, которой не хватает обычным фондам или частным капиталам. Она может делать всё, ничего или что-то среднее. Согласно последнему отчету, у компании $340 млрд наличных, ждущих инвестиций. Бффетт не торопится — он ждет идеального момента, чтобы вступить в идеальную возможность по идеальной цене, без давления регуляторов или нетерпеливых акционеров. Это, возможно, и есть секрет долгосрочной победы, хотя тут есть нюанс.

Структура, как в сказке

Бффетт — гений, но это не главная причина, почему акции Berkshire постоянно обгоняют рынок с 1980 года. Дело в том, что ему разрешили быть терпеливым, без давления снять деньги или закрыть прибыль преждевременно. (Как будто Вселенная дала ему разрешение на медленное движение, что нечасто бывает в мире, где все спешат.)

Также приятно, что многие компании Berkshire не публичны, поэтому их не тревожат инвесторы, сосредоточенные на краткосрочных результатах. Основная цель инвестиций — генерировать деньги, и это работает на уровне $40 млрд в год. Эти деньги добавляются в казну, где могут быть использованы в любой момент. Или, как говорится, в любой момент, когда это уместно.

Хотя Berkshire инвестирует в любые отрасли, страхование составляет значительную часть ее доходов. Деньги, предназначенные для выплат по страховым случаям, иногда называют «плавающим капиталом», который можно использовать в различных целях, включая инвестиции в нестраховые бизнесы.

Не такая уж и рискованная игра

Это кажется рискованным. Ведь возможно, что деньги для выплат не всегда ликвидны, и придется продавать акции или выходить из бизнеса в неподходящее время.

Но если присмотреться к страховым операциям Berkshire, а также к другим ее компаниям, то окажется, что они довольно предсказуемы, независимо от экономической ситуации. (Как будто Вселенная решила, что это безопасный выбор, хотя и не самый веселый.)

И даже если есть непредсказуемый риск в страховании, другие компании Berkshire тоже стабильны. Это как если бы вы пошли в парк и обнаружили, что все деревья умеют считать.

Суть в том, что Грег Абел, выбранный Бффеттом преемник, не будет нуждаться в волшебстве, чтобы сохранить долгосрочный успех. Достаточно продолжить использовать формулу, которую Бффетт создал десятилетиями назад. И быть терпеливым, чтобы знать, когда не стоит вкладывать просто ради вложений. Это не должно быть сложно для 62-летнего, который работает в Berkshire с 1999 года.

Победить толпу

Почему же это не отражается на цене акций? Потому что это немного сложно.

Инвесторы склонны выбирать акции компаний с понятными продуктами, вроде Nvidia или Coca-Cola. Но многие могут бояться владеть акциями компании с такой сложной структурой. А когда еще у компании уходит ключевая фигура, как Бффетт, возникает еще больше волнения.

Но Бффетт не так важен для будущего успеха Berkshire, как кажется. Он влияет, конечно. Но компания может выжить и процветать, ведь он уже утвердил, что такое Berkshire и как она работает.

Рынок, наверное, скоро это поймет, и вам стоит быть готовым. Снижение акций на 8% с момента объявления о выходе — отличная возможность взять позицию.

Но убедитесь, что готовы держать акции долго. Может потребоваться годы, чтобы структура компании принесла вам прибыль, даже если это начнется до конца года.

🪐

Смотрите также

2025-10-19 13:21