Почему акции Oracle рухнули сегодня

Акции гиганта баз данных и облачных технологий Oracle (ORCL) вчера погрузились в пучину уныния, теряя до 8.1% своей стоимости, прежде чем немного восстановиться, остановившись на 6.9% падении. Но за этой бурей стоит нечто большее, чем просто рыночные колебания. Слишком уж явственно проявляется неуверенность инвесторов, и даже сама компания, кажется, внезапно оказалась в плену собственных амбиций.

На недавней презентации, устроенной для аналитиков в честь Дня инвесторов, Oracle в очередной раз попыталась продемонстрировать свои долгосрочные цели. В то время как прогнозы на 2030 год были довольно внушительными, складывается впечатление, что инвесторы, скорее всего, решили «продать новости», после того как акции компании стремительно взлетели в последние месяцы. Уж не в магии ли облачных технологий кроется тайна их стремительного взлета?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Oracle оправдывает часть ожиданий, но инвесторы хотят большего

На встрече с аналитиками Oracle предоставила дополнительные детали относительно роста и маржи облачной инфраструктуры в долгосрочной перспективе. Но, как это часто бывает с высокими амбициями, тут тоже не обошлось без скептицизма. Компания пообещала грандиозный рост облачного сегмента, не без влияния одного очень крупного контракта с OpenAI, о котором шепчутся все на рынке. Но как же иначе? В конце концов, какие такие чудеса могут скрываться за одноразовой магией?

К примеру, аналитики отметили, что компания в данный момент зарабатывает всего лишь 14% валовой маржи на своих облачных услугах, что уж совсем не похоже на сказочную роскошь, о которой так много говорили. Но, как стало известно на презентации, Oracle прогнозирует, что её маржа на крупных облачных сделках может достигнуть 30-40%, что, впрочем, лучше того, что ожидалось изначально. И вот тут начинается чудесный поворот сюжета, ведь выручка компании к 2030 году, согласно её собственным прогнозам, составит до 225 миллиардов долларов, а прибыль на акцию достигнет внезапных 21 долларов.

Тем не менее, после таких заманчивых цифр, акции Oracle продолжили свой путь в низ, торгуясь по цене 291 доллар за акцию — в 13.9 раз ниже ожидаемой прибыли на акцию в 2030 году. Вроде бы звучит даже слишком дешево, но как только мы вспомним, что на дворе 2025-й год, сразу всплывает вопрос времени — и стоимости денег, и того, насколько высоки эти прогнозы, если учесть массу неопределенностей.

Кроме того, процентная маржа на облачных операциях в 30-40% может разочаровать некоторых инвесторов, если вспомнить, что лидер отрасли — Amazon Web Services — достиг 36.8% операционной маржи за последние 12 месяцев. И вот тут снова возникает вопрос: неужели мы тут наблюдаем не более чем побочный эффект поглощения облаками, с которыми трудно конкурировать?

Oracle сделала свой ход в области ИИ, а инвесторы разделились во мнениях

Стоит заметить, что, несмотря на сегодняшнее падение акций, аналитики не спешат унывать. Напротив, они начали поднимать свои целевые цены на акции Oracle, а эксперты из Guggenheim и T.D. Cowen повысили свои прогнозы до 400 долларов, что на 25 долларов больше, чем ранее.

Oracle решительно сделала ставку на ИИ, заключив партнёрство с OpenAI. Компания, невзирая на текущие убытки OpenAI, в которой прибыль за первую половину 2025 года составила 4.3 миллиарда долларов, а убытки — 2.5 миллиарда, решила сыграть на долгосрочный успех этого амбициозного игрока. И вот, как это часто бывает в историях, полных противоположностей, на горизонте появляется возможность для роста, но что-то в воздухе всё же тревожно нависает.

Таким образом, перспективы роста Oracle, несмотря на её амбиции, представляют собой опасную смесь из огромных рисков, которые инвесторы, похоже, начали оценивать более трезво. В конце концов, рынок всегда готов подкинуть что-то неожиданное в этот магический котел, но что-то подсказывает, что в этой истории не всё так просто.

🤔

Смотрите также

2025-10-18 00:19