Перспективы акций Vistra (VST) на ближайший год

Vistra Energy

Компания Vistra (VST), занимающая весьма значительное положение среди поставщиков электроэнергии в Соединенных Штатах, не сразу привлечет внимание ищущих стремительного роста. Однако, за последние три года её акции продемонстрировали впечатляющий рост, увеличившись на 655%, в то время как индекс S&P 500 прибавил лишь 74%. Если учесть реинвестированные дивиденды, общая доходность составила весьма достойные 690%. Вполне естественно возникает вопрос: каковы причины столь явного успеха, и можно ли ожидать дальнейшего укрепления позиций компании в ближайшее время?

В чем же суть деятельности Vistra?

Vistra предоставляет услуги по генерации электроэнергии и розничной продаже электричества. Её разнообразный портфель включает мощности, работающие на природном газе, ядерной энергии, угле, солнечной энергии и аккумуляторные накопители, общей мощностью около 44 000 мегаватт – вполне достаточно, чтобы обеспечить энергией приблизительно 22 миллиона домохозяйств. Компания владеет вторым по величине в стране парком атомных электростанций и активно перепрофилирует устаревшие угольные станции для производства и хранения солнечной энергии. В планы входит достижение нулевого уровня выбросов углерода к 2050 году посредством расширения мощностей, использующих ядерную и солнечную энергию.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Розничный бизнес Vistra, включающий такие бренды, как TXU Energy, Dynegy, Homefield Energy и Ambit, обслуживает около пяти миллионов жилых, коммерческих и промышленных потребителей. Компания ведет деятельность на всех оптовых рынках страны и предлагает более 50 планов использования возобновляемых источников энергии, что соответствует её долгосрочной стратегии достижения нулевого уровня выбросов.

С какой скоростью растет Vistra?

За период с 2020 по 2024 год выручка и скорректированная прибыль Vistra до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) росли в среднем на 11% в год. Вполне очевидно, что этот рост обусловлен растущим спросом на электроэнергию, особенно со стороны требовательных к мощности облачных инфраструктур, высокопроизводительных вычислений и рынков искусственного интеллекта. Нельзя не отметить, что столь стремительный рост весьма благоприятно сказывается на финансовом положении компании.

В целях удовлетворения растущего спроса Vistra расширила свой ядерный парк, приобретя Energy Harbor в 2024 году, приобрела семь газовых электростанций у Lotus Infrastructure Partners за 1,9 миллиарда долларов в октябре 2025 года и недавно заключила соглашение о приобретении десяти газовых электростанций Cogentrix Energy за 4,7 миллиарда долларов. Такие приобретения, несомненно, укрепляют позиции компании на рынке.

В этом январе Vistra заключила соглашение с Meta Platforms о поставке тысяч мегаватт ядерной энергии в течение следующих 20 лет. Вполне вероятно, что другие технологические компании последуют этому примеру и заключат дополнительные долгосрочные соглашения о покупке электроэнергии (PPA) с Vistra для поддержки своих расширяющихся облачных, AI и центров обработки данных. Вполне естественно, что столь перспективные контракты вызывают оптимизм у инвесторов.

В процессе расширения Vistra выкупила 11% своих акций за последние три года. Недавно компания утвердила новую программу выкупа акций на сумму 1 миллиард долларов, что эквивалентно 1,6% текущей рыночной капитализации в 61 миллиард долларов, которая будет действовать до 2027 года. Текущая дивидендная доходность в 0,5% вряд ли привлечет серьезных инвесторов, ориентированных на доход, но низкий коэффициент выплаты дивидендов в 32% дает компании достаточно возможностей для повышения дивидендов в будущем. Компания уже увеличивала дивиденды в течение шести лет подряд, что свидетельствует о её финансовой устойчивости.

Каковы ближайшие перспективы Vistra?

Аналитики прогнозируют, что с 2024 по 2027 год выручка и скорректированная EBITDA Vistra будут расти в среднем на 13% в год. Этот рост должен быть обусловлен ростом ядерного рынка, приобретением Cogentrix и крупной сделкой с Meta. Вполне вероятно, что компания продолжит приобретать дополнительные ядерные, газовые и солнечные компании для увеличения своей мощности. Такая стратегия представляется вполне разумной в условиях растущего спроса на электроэнергию.

Приверженность Vistra расширению бизнеса в области низкоуглеродной и возобновляемой энергетики также дает ей право на получение государственных субсидий и стимулов. В ближайшей перспективе компания, вероятно, выиграет от Налогового кредита на производство ядерной энергии (PTC), созданного в соответствии с Законом о снижении инфляции (IRA) 2022 года, и от федеральной политики поддержки ядерной энергетики. Компании, которым стимулируется использование большего количества чистой энергии, также могут заключать больше долгосрочных PPA с Vistra. Такие возможности представляют значительный потенциал для роста.

Какова будет стоимость акций Vistra через год?

С учетом стоимости предприятия в 78 миллиардов долларов, акции Vistra по-прежнему выглядят разумно оцененными по коэффициенту 11 к скорректированной EBITDA текущего года. Если компания достигнет оценок аналитиков и сохранит тот же коэффициент EV/EBITDA, её акции могут вырасти примерно на 13% в течение следующего года. Такой рост может показаться скромным, но он может опередить индекс S&P 500, который в среднем приносил около 10% годовой доходности с момента своего основания. Компания может добиться еще больших результатов, если она приобретет больше компаний или заключит более крупные сделки с ведущими облачными и AI компаниями. Поэтому Vistra по-прежнему выглядит как безопасное место для инвестиций, которые могут принести прибыль выше средней по рынку в этом году.

Смотрите также

2026-01-16 20:12