Першинг Сквер: Алхимия Капитала

Итак, господа и дамы, сегодня на рынок выходит новый артефакт – Першинг Сквер USA, закрытый паевой инвестиционный фонд, созданный магом капитала, мистером Биллом Акманом. И не спрашивайте, почему закрытый. Потому что открытые – это для простолюдинов, а здесь нужен определенный уровень… скажем так, понимания того, что деньги не растут на деревьях, а скорее выковываются из терпения и умения предвидеть, когда рынок решит поиграть в кошки-мышки.

Мистер Акман надеялся собрать от пяти до десяти миллиардов долларов, что, если перевести на язык среднестатистического волшебника, примерно равно количеству золотых дукатов, необходимых для содержания небольшой армии гоблинов-финансистов. Похоже, соберется около пяти миллиардов, что, в общем-то, неплохо. Всегда можно купить больше зелий для роста прибыли. Тикер фонда – PSUS. Запомните, ибо это заклинание может пригодиться.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Но и это еще не все. Мистер Акман решил не просто создать фонд, а возвести целую империю. Его компания Pershing Square Inc. будет управлять и PSUS, и уже существующим фондом Pershing Square Holdings (торгуется в Великобритании, что, конечно, намекает на некие связи с королевой), и компанией Howard Hughes Holdings (HHH +0.08%). Компания будет торговаться под тикером PS. И да, все это очень похоже на строительство замка из песка, но, будем честны, кто из нас не любит замки из песка?¹

Чтобы привлечь больше магов-инвесторов, мистер Акман предлагает щедрый подарок: за каждые пять акций PSUS вы получите одну акцию Pershing Square Inc. Бесплатно! Ну, почти бесплатно. В конечном итоге, кто-то всегда платит.

Что же касается того, во что будет инвестировать PSUS, то все довольно предсказуемо. В «крупные миноритарные доли в качественных, преимущественно североамериканских, компаниях с большой капитализацией, растущих темпами, превышающими средние по рынку, но недооцененных». Звучит как мантра любого уважающего себя алхимика, стремящегося превратить свинец в золото.²

На данный момент Pershing Square Holdings уже владеет крупными пакетами акций Alphabet (GOOGL 0.19%) – той самой компании, которая когда-то была Google, Fannie Mae (FNMA +6.70%), Freddie Mac (FMCC +6.12%), Brookfield (BN 1.21%), Uber Technologies (UBER 2.37%), Amazon (AMZN 0.64%) и Meta Platforms (META 1.18%). Alphabet, как вы уже догадались, является главным сокровищем в копилке всех фондов, связанных с мистером Акманом.

Кроме того, фонд может немного поиграть с альтернативными активами, такими как частный кредит и процентные ставки. Ну, чтобы диверсифицировать риски и не класть все яйца в одну корзину. Или, в данном случае, все золотые дукаты в один сундук.

Выход на публику позволяет избежать искуплений

Вывод фонда на биржу – это хитрый способ избежать массового искупления акций инвесторами. Вместо того, чтобы требовать свои деньги обратно по чистой стоимости активов (как это делают владельцы открытых фондов), инвесторы в PSUS будут вынуждены продавать свои акции на рынке по текущей цене. То есть, как и с любыми другими акциями. В общем, все честно. Просто немного сложнее.

Похоже, мистер Акман пытается построить компанию, похожую на Berkshire Hathaway (BRKB +0.89%), разместив ее на бирже и сосредоточившись на компаниях, которые недооценены или не реализуют свой потенциал. То есть, на тех самых компаниях, которые могут принести огромную прибыль. Как это сделал бывший генеральный директор Berkshire Warren Buffett.

«Наша долгосрочная цель для Pershing Square Inc. – построить одну из самых ценных компаний в мире, генерируя одну из лучших долгосрочных показателей доходности среди всех инвесторов», – написал мистер Акман в письме к инвесторам. Звучит амбициозно. Очень амбициозно. Но кто сказал, что алхимия – это легкий путь?

Однако достичь статуса мистера Баффета будет нелегко. В начале своей карьеры мистер Акман был известен как агрессивный шорт-селлер. В частности, он пять лет сражался против компании Herbalife, обвиняя ее в том, что это пирамида. В итоге он потерял огромные деньги. Но, к счастью, он извлек урок и теперь сосредоточен на долгосрочном росте и создании стоимости.

Мистер Акман также пытается привлечь розничных инвесторов к IPO. Он снизил минимальный размер заказа с 5000 долларов до 250 долларов и сотрудничает с розничными брокерами, чтобы привлечь их клиентов. Посмотрим, насколько успешной окажется эта стратегия.

Как и в случае с любым IPO, разумно подождать несколько дней или недель, чтобы посмотреть, как изменится цена акций, прежде чем инвестировать. Около половины всех IPO взлетают в первый день, а затем падают в цене.

Замки из песка, как известно, подвержены воздействию приливов и отливов, что является метафорой для волатильности рынка.

Алхимики, в отличие от финансистов, обычно используют более сложные методы для превращения свинца в золото.

Смотрите также

2026-04-28 22:22