Peloton: Возможен ли камбэк?

Акции-истории – это всегда захватывающе. Как будто компания пишет свой роман, полный взлетов, падений и, желательно, счастливого конца. Но, как известно из литературы и кино, не все истории заканчиваются хеппи-эндом. А Peloton Interactive (PTON +2.51%) сейчас как раз пишет главу, которую хочется перечитать поменьше.

Напомню, пять лет назад, 13 января, акции Peloton достигли пика в $167.42. А сегодня открылись на отметке $6.62. Это, знаете, как если бы вы купили билет на концерт любимой группы, а потом оказалось, что они играют в местном клубе. Возникает вопрос: это просто недооцененная акция, или ловушка для инвесторов?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Peloton может и избежать ярлыка «ловушки», но стабильная прибыльность пока что маячит где-то на горизонте. Что, в общем-то, делает путь к искуплению довольно ухабистым. Представьте, что вы пытаетесь доехать до курорта на велосипеде с квадратными колесами. Примерно то же самое.

О перспективах Peloton стоит подумать

Если вы планируете «поиграть» с акциями Peloton, нужно смотреть на вещи реалистично. Есть ли у нее потенциал для мультипликации? Безусловно. Ожидать, что она снова взлетит до $167 в ближайшее время? Ну, это как надеяться, что ваш кот начнет говорить. Маловероятно.

Эта двойственность, пожалуй, отражает суть Peloton. С одной стороны, компания прогнозирует небольшое увеличение выручки во втором квартале, рост валовой маржи на 1.8 процентных пункта и скорректированную EBITDA в диапазоне $55-75 миллионов. Это на 11% больше, чем годом ранее. Звучит неплохо, правда? Но…

На темной стороне медали – компания ожидает, что к концу квартала количество платных подключений к фитнес-оборудованию составит от 2.64 до 2.67 миллионов. Это на 8% меньше, чем годом ранее. То есть, это уже третий квартал подряд, когда количество платных подключений снижается. Как говорится, «меньше – не всегда лучше».

Усугубляет ситуацию тот факт, что количество платных подписок на приложение также падает, и валовая прибыль от подписок снижается. Peloton продает не только тренажеры, но и контент. И если клиенты не пользуются контентом, то вся бизнес-модель начинает трещать по швам. Это как купить абонемент в спортзал и не ходить туда. Бессмысленно.

Косяки и возможности

Есть причины подходить к акциям Peloton с долей скептицизма. Но у этой когда-то горячей акции есть и другие качества, которые могут открыть путь к росту в 2026 году. Например, в отчете о первом квартале руководство увеличило нижнюю границу прогноза свободного денежного потока на 2026 год до $250 миллионов, что на $50 миллионов больше, чем три месяца назад. Что, конечно, приятно, но давайте не будем слишком оптимистичны.

Peloton также недавно представил два новых велосипеда и пару новых беговых дорожек в рамках масштабного обновления продукта, призванного поддержать новую серию кросс-тренировок. Генеральный директор Питер Стерн назвал это «новой главой» для компании. Ну да, конечно. Каждая компания говорит, что она пишет новую главу. Главное, чтобы эта глава не оказалась слишком короткой.

В пресс-релизе также были детали о трех повышениях цен на приложение, что говорит о том, что Peloton уверен в том, что клиенты оценят расширенные тренировки и оздоровительные предложения и будут готовы платить больше за доступ к этим услугам. Ну, посмотрим. Повышение цен – это всегда риск. Клиенты могут просто уйти к конкурентам. А конкуренты, поверьте, есть.

Смотрите также

2026-01-15 20:22