Oracle: Иллюзия Возможности

Oracle… имя, звучащее как обещание стабильности, как монолит, выросший из кремниевой пыли. Недавно, после заключения контракта с OpenAI, казалось, что компания вот-вот перешагнет рубеж триллиона долларов. Но эйфория быстро улеглась, как дым от дешевого табака. Цена акций рухнула, напоминая о бренности всего земного.

И вот, шепчутся аналитики о «возможности». О том, что сейчас, после падения, можно купить акции по выгодной цене. Но я смотрю на эти графики, на эти цифры, и вижу не возможность, а очередную игру, в которой простые люди – пешки, а корпорации – безжалостные игроки. Да, будущее Oracle связано с облачными вычислениями. Но это будущее строится на чужом труде, на надеждах тех, кто верит в прогресс, в искусственный интеллект, который должен облегчить жизнь, а пока лишь требует все больше ресурсов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Стоит ли сейчас покупать акции Oracle? Или лучше поискать другие, более надежные активы? Вопрос, требующий не только финансовых расчетов, но и понимания того, что скрывается за красивыми отчетами и обещаниями роста.

Цена иллюзий

Oracle – один из немногих, кто предоставляет инфраструктуру для искусственного интеллекта. И это, конечно, хорошо. Но запоздалое вступление в игру имеет свою цену. Компания вынуждена предлагать специализированную инфраструктуру, чтобы хоть как-то конкурировать с гигантами. Аналитики ожидают рост прибыли в 22% в 2026 году. Звучит неплохо, но разве цифры могут заменить реальную ценность, реальную пользу?

После падения акций, компания торгуется с коэффициентом 22 к ожидаемой прибыли. На фоне Microsoft, Amazon и Alphabet, это выглядит привлекательно. Но не стоит забывать, что у этих гигантов есть и другие источники дохода, другие резервы прочности. Amazon и Alphabet, к примеру, растут медленнее, но у них есть свои преимущества, свои козыри.

У Oracle огромный портфель облачных контрактов – 523 миллиарда долларов. Это впечатляет, но большая часть этих контрактов – это просто обещания, обязательства, которые еще предстоит выполнить. Microsoft имеет больший портфель, но и обязательств у нее больше. Amazon и Alphabet отстают, но у них есть свои собственные пути развития.

Скидка на неопределенность

Чем больше неопределенности, тем больше должна быть скидка. Это правило просто, как жизнь. Oracle отличается от своих конкурентов. У компании всего 22,3 миллиарда долларов операционного денежного потока за год. На фоне Amazon, Microsoft и Alphabet, это просто смехотворно. Технологические гиганты генерируют от 139 до 165 миллиардов долларов в год. Разница очевидна.

В результате, Oracle вынуждена тратить миллиарды долларов на строительство облачной инфраструктуры. Это не уникальная проблема, но Oracle в ней особенно уязвима. Amazon тоже планирует негативный свободный денежный поток, но у компании есть и другие источники дохода, и более сильный баланс.

Oracle берет на себя огромные долги. Это всегда рискованно, особенно когда компания сильно зависит от одного контракта с OpenAI. Этот контракт составляет почти 60% от всего портфеля заказов. И он вступит в силу только в 2027 году. Oracle должна строить сейчас, чтобы получить прибыль в будущем. Но что, если OpenAI потерпит неудачу? Что, если компания не сможет выполнить свои обязательства?

У Oracle нет запасного плана. Amazon, Microsoft и Alphabet могут использовать избыточные мощности для своих собственных целей. Oracle же сильно зависит от OpenAI. Если что-то пойдет не так, компании придется снижать цены, чтобы продать избыточные мощности. Это приведет к снижению прибыли и, возможно, к новым проблемам.

Учитывая все эти риски, Oracle должна торговаться с более низким коэффициентом, чем ее конкуренты. Если компания сможет выполнить свои обещания, и OpenAI тоже, то она может добиться хорошего роста. Но другие акции искусственного интеллекта выглядят более привлекательными, даже по более высоким ценам. У них меньше рисков, и больше возможностей.

И помните, за каждым графиком, за каждой цифрой, стоят люди. Люди, которые работают, надеются, и мечтают о лучшей жизни. И их судьбы зависят от решений, которые принимают корпорации.

Смотрите также

2026-02-18 00:43