ON Semiconductor: Неплохой Конь для 2026-го?

от

Акции компании ON Semiconductor (ON +1.41%) взлетели на целых 53% с тех пор, как я обратил на них внимание в 2026-м, и на 31% с начала года. Что ж, это, знаете ли, весьма приятно, но инвесторов волнует лишь одно – куда же эта лошадка поскачет дальше. Прошлое, как известно, – это лишь смутное воспоминание, а будущее – вот где кроется истинный интерес.

Хвалиться прошлыми успехами – занятие, прямо скажем, неблагодарное. Тем не менее, несмотря на стремительный рост стоимости, я убежден, что в этих акциях еще остается немало потенциала, и, признаться, не слишком поздно присоединиться к этой весьма перспективной гонке.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

ON Semiconductor: Переломный Момент

Компания производит весьма полезные штуковины – силовые и сенсорные чипы, что делает её весьма востребованной в эпоху электрификации и автоматизации. И, надо сказать, они весьма разумно сделали ставку на карбид кремния (SiC) и нитрид галлия (GaN), где уже занимают лидирующие позиции. Чипы из карбида кремния, знаете ли, способны работать при весьма высоких температурах и напряжениях, что делает их идеальными для электромобилей (EV), возобновляемой энергетики, зарядных станций и промышленных моторов. А чипы из нитрида галлия – это просто виртуозы скорости, не теряющие при этом энергию, что делает их незаменимыми в центрах обработки данных, электромобилях и даже в авиационной промышленности.

К сожалению, многие из этих перспективных рынков в последнее время испытывают некоторые затруднения. Инвестиции в электромобили и возобновляемую энергетику идут не так быстро, как хотелось бы. Да и промышленный сектор в США немного приуныл с конца 2022-го.

Это, конечно, видно и по графику продаж компании (смотрите ниже). Однако, если присмотреться, то можно заметить, что продажи в автомобильном и промышленном секторах за последние два квартала пошли вверх, а промышленный доход наконец-то вернулся к росту. Похоже, что компания постепенно выбирается из затруднительного положения.

Руководство компании прогнозирует, что в первом квартале 2026 года выручка составит от 1,435 до 1,535 миллиарда долларов. Как заметил финансовый директор Тэд Трент на последнем собрании акционеров, это станет первым кварталом с положительным годовым ростом за последние три года. Кажется, что мы, наконец, видим проблеск надежды.

Генеральный директор Хассане Эль-Кхури заявил, что наблюдается «ясный признак улучшения в автомобильном секторе, промышленности и инфраструктуре искусственного интеллекта», что позволяет предположить, что компания действительно преодолела переломный момент. Аналитики Уолл-стрит, в свою очередь, прогнозируют рост выручки на 4,8% в 2026 году, что приведет к увеличению прибыли на акцию на целых 24%. Довольно оптимистично, не правда ли?

Стоит ли игра свеч?

Компания генерирует впечатляющий денежный поток. В 2025 году она произвела 1,4 миллиарда долларов свободного денежного потока (FCF), что примерно эквивалентно 4,9% от ее текущей рыночной капитализации. Аналитики прогнозируют, что OnSemi сможет конвертировать не менее 25% выручки в FCF в 2026 году. Исходя из этих прогнозов, акции OnSemi торгуются с мультипликатором цены к FCF в 18,1. Это весьма скромный показатель для растущей компании. К тому же, компания запустила трехлетнюю программу выкупа акций на 6 миллиардов долларов, начиная с января. Весьма разумный ход, я бы сказал.

Риски и возможности

Конечно, зависимость от китайских электромобилей вызывает некоторую тревогу. Но у компании есть и немало возможностей для роста: центры обработки данных искусственного интеллекта (которые принесли 250 миллионов долларов выручки от 6 миллиардов долларов в 2025 году), долгожданное оживление в промышленном секторе и стабилизация расходов на электромобили.

В целом, оценка компании остается привлекательной, и, несмотря на значительный рост цены, в акциях еще есть немало потенциала для роста, подкрепленного программой выкупа акций на 6 миллиардов долларов для компании с рыночной капитализацией в 28,4 миллиарда долларов. Что ж, похоже, это весьма неплохой конь для 2026-го, и я готов сделать на него ставку.

Смотрите также

2026-02-22 04:12