Очерки о Капитале: Три Лика Устойчивости

Уоррен Баффет, имя, ставшее синонимом долгосрочной мудрости в мире инвестиций, отошел от непосредственного управления компанией Berkshire Hathaway. Однако, как и в любом хорошо продуманном саду, преемник Грег Абель не намерен радикально перекраивать ландшафт. Он придерживается принципа бережного сохранения, как опытный садовник, ухаживающий за взращенным предшественником садом.

В своем недавнем обращении к акционерам, Абель подчеркнул приверженность децентрализованной структуре Berkshire, намекнув на сохранение ключевых позиций в портфеле. В этих рядах особенно выделяются American Express и Coca-Cola, но, вероятно, подобный подход распространяется и на другие активы, такие как Chevron, Domino’s Pizza и DaVita. Именно о них, как о трех воплощениях долгосрочной устойчивости, и пойдет речь.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Chevron: Нефтяной Ручей, Питающий Корни

Berkshire Hathaway владеет 6,5% акций Chevron, позиция, оцениваемая примерно в 24,7 миллиарда долларов. Это не просто инвестиция, а скорее признание неизбежности, как течение реки, не знающей остановок. Нефть, как источник энергии, остается неотъемлемой частью современного мира, и Chevron, как один из ее ключевых поставщиков, обладает определенной устойчивостью.

Рост цен на нефть, как предсказуемый прилив, благоприятно сказался на акциях Chevron, увеличив их стоимость почти на 25%. Однако, даже в период затишья, когда цены казались непоколебимыми, в акциях Chevron можно было увидеть потенциал. Компания последовательно увеличивала добычу и снижала издержки, что, подобно медленному, но верному росту дерева, предвещало восстановление прибыли. А нынешняя ситуация, с нестабильностью на Ближнем Востоке, лишь усиливает этот эффект, подобно внезапному, но долгожданному теплу весеннего солнца.

Domino’s Pizza: Принцип Устойчивого Спроса

Domino’s Pizza торгуется с коэффициентом P/E около 21, что, возможно, выше, чем у некоторых конкурентов. Но это, подобно ухоженному винограднику, дает свои плоды. Компания демонстрирует устойчивый рост продаж в сопоставимых магазинах, в то время как Pizza Hut и Papa John’s испытывают трудности. Это не просто успех в бизнесе, это, как и в хорошей мелодии, гармония между спросом и предложением.

Как отметил аналитик BTIG Питер Селах, Domino’s продолжает расти, в то время как конкуренты стагнируют. Если эта тенденция сохранится, акции Domino’s могут достигнуть уровня Yum! Brands и McDonald’s, которые торгуются с более высоким коэффициентом P/E. Умеренный рост оценки, в сочетании с устойчивым ростом прибыли, может превратить Domino’s в долгосрочный актив, подобно старинному рецепту, передаваемому из поколения в поколение.

DaVita: Темный Конь, Обретающий Свет

Среди множества активов Berkshire Hathaway, DaVita часто остается в тени. Возможно, это связано с тем, что основной бизнес компании, центры диализа, испытывает определенные трудности. Но даже в самые темные времена, как и в зимнем лесу, можно найти признаки жизни.

DaVita столкнулась с проблемой стагнации клиентской базы и ростом издержек. Однако, в прошлом году прибыль компании снизилась всего на 11,7%, и есть признаки того, что ситуация начинает меняться. Результаты четвертого квартала превзошли ожидания аналитиков, и руководство компании дало оптимистичный прогноз на 2026 год, ожидая скорректированную прибыль в диапазоне от 13,60 до 15 долларов на акцию. Это означает, что акции DaVita могут торговаться с коэффициентом P/E всего 10, что делает их привлекательными для инвесторов, подобно сокровищам, спрятанным в старом сундуке.

В долгосрочной перспективе, если DaVita сможет восстановить рост прибыли или диверсифицировать свои услуги в области лечения почек, акции компании могут достигнуть более высокого уровня, подобно ростку, пробивающемуся сквозь землю.

Смотрите также

2026-03-14 06:22