О квантовых миражах и пустых надеждах

Квантовые вычисления… Само слово звучит как обещание чуда, как отблеск далекой звезды, способной осветить самые темные уголки человеческой мысли. И действительно, в теории, эта новая область науки таит в себе потенциал, способный превзойти возможности самых мощных современных компьютеров. Обещания революционных прорывов в различных отраслях, да и создание совершенно новых индустрий, манят инвесторов, словно мотыльков на пламя.

И не удивительно, что акции компаний, стремящихся воплотить эти мечты в реальность, взмывают ввысь, а затем столь же стремительно падают. Среди них выделяется D-Wave Quantum (QBTS +3.96%). Ее история – это калейдоскоп взлетов и падений, колебания цены акций от скромных четырех долларов до головокружительных сорока шести за последний год.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Сейчас цена стабилизировалась где-то посередине. И хотя некоторых это может соблазнить, я бы не прикоснулся к этим акциям и десятым копьем. Слишком уж много в них иллюзий, слишком мало – реальности.

Все блестит, да не золото

Оценки потенциального размера рынка квантовых вычислений разнятся, и это неудивительно – технология находится в зачаточном состоянии. Пока квантовые компьютеры используются в основном для исследований, поскольку они слишком подвержены ошибкам для практического применения. Однако, исследования McKinsey & Company предсказывают, что к 2035 году эта индустрия достигнет отметки в сто миллиардов долларов.

Существует множество различных подходов к созданию квантового компьютера, и каждый из них имеет свои особенности. D-Wave Quantum выбрала необычный путь – квантовый отжиг. Этот метод не стремится к абсолютно оптимальному решению, а ищет решение, близкое к оптимальному. Во многих реальных задачах, решение, отличающееся от идеального на один процент, вполне приемлемо.

Однако, D-Wave Quantum решила расширить сферу своей деятельности. Компания приобрела конкурента, разрабатывающего квантовые системы на основе gate-model – более распространенного подхода. Теперь она планирует разрабатывать оба типа машин одновременно, надеясь занять большую долю рынка.

Но, несмотря на все эти амбициозные планы, финансовые результаты D-Wave Quantum оставляют желать лучшего. Аналитики Уолл-стрит ожидают, что выручка компании в 2025 году составит чуть менее сорока миллионов долларов, а в 2026 году – около семидесяти восьми миллионов.

В то же время, International Business Machines уже заработала более миллиарда долларов на квантовых технологиях. А другой игрок на этом рынке, IonQ, демонстрирует вдвое большие объемы продаж, чем D-Wave Quantum.

Надежды, опередившие реальность

Текущая рыночная капитализация D-Wave Quantum составляет 9,6 миллиарда долларов, что дает показатель P/S (price-to-sales) более 126. Это делает компанию одной из самых дорогих на Уолл-стрит.

Трудно понять, как компания может оправдать такую высокую оценку. Квантовые вычисления находятся на ранней стадии развития. Любые прогнозы роста бизнеса основаны на предположениях, и никто не знает, как D-Wave сможет конкурировать с другими игроками на этом рынке – от небольших стартапов до гигантов с триллионными оборотами.

Возможно, поэтому цена акций компании опускалась до четырех долларов за последний год. В случае, если инвесторы разочаруются в долгосрочных перспективах и в истории компании, у D-Wave не будет финансовой поддержки, чтобы удержать акции от падения. Я бы мог взглянуть на эти акции как на спекулятивную покупку, если бы их цена продолжала снижаться, но я не собираюсь покупать D-Wave по текущей цене.

Смотрите также

2026-01-28 14:42