Nvidia: Предзнаменование и Безысходность

Компания Nvidia, словно неумолимый механизм, обнародовала результаты первого квартала 2027 финансового года. Цифры, представленные 26 апреля, не просто подтверждают ее доминирование на рынке чипов для искусственного интеллекта, но и указывают на некий зловещий порядок вещей, где конкуренция представляется лишь тенью, обреченной на постепенное исчезновение. Это не столько победа, сколько констатация факта – рынок, предопределенный к единому полюсу.

Новый виток абсурда

Графические процессоры (GPU) Nvidia долгое время являлись краеугольным камнем ее империи чипов для ИИ. Их способность к массовым параллельным вычислениям сделала их незаменимыми для обучения больших языковых моделей. Однако, по мере того, как вычисления для ИИ переходят к этапу вывода, Nvidia адаптирует свои GPU для выполнения и этих задач. Это не эволюция, а, скорее, перенастройка существующего механизма, приспособление его к новым требованиям.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Однако, переход к выводу породил потребность в энергоэффективных процессорах. Этап вывода менее требователен к вычислительной мощности, что открыло возможности для серверных центральных процессоров (CPU). AMD и Intel, словно воспользовавшись этой брешью, начали демонстрировать рост доходов от ИИ. Их успех, однако, кажется лишь временным облегчением, за которым последует неизбежное поглощение.

AMD и Intel являются лидерами на рынке серверных CPU, использующих архитектуру x86. Обе компании сообщают о растущем спросе на свои серверные CPU со стороны гиперскейлеров. AMD зафиксировала 57%-ный рост доходов от центров обработки данных в первом квартале, достигнув 5,8 млрд долларов. Intel, в свою очередь, столкнулась с превышением спроса над предложением, что привело к 22%-ному росту доходов от центров обработки данных и ИИ, достигнув 5,1 млрд долларов. Nvidia, словно сторонний наблюдатель, пока не может предложить конкурентоспособное решение в этом сегменте.

Несмотря на то, что Nvidia и предлагает серверный CPU Grace, он интегрирован с GPU и другими чипами в рамках масштабной системы. Теперь же Nvidia намерена выйти на рынок автономных серверных CPU. Это предсказуемый шаг, учитывая, что AMD недавно удвоила оценку общего адресуемого рынка (TAM) серверных CPU до 120 млрд долларов к 2030 году. Nvidia, словно не желая отставать, видит в этом еще более значительные возможности, оценивая потенциальный рынок в 200 млрд долларов.

Компания планирует предложить свой серверный CPU нового поколения Vera в качестве автономного продукта, рассчитывая на 20 млрд долларов дохода в 2027 году. Colette Kress, финансовый директор Nvidia, заявила на телефонном совещании с инвесторами:

CPU Vera открывает для Nvidia совершенно новый TAM в размере 200 млрд долларов, рынок, на котором мы никогда раньше не присутствовали. Все основные гиперскейлеры и производители систем сотрудничают с нами для его развертывания. Мы видим видимость почти 20 млрд долларов общего дохода от CPU в этом году, что позволит нам стать ведущим поставщиком CPU в мире.

Это заявление, словно приговор, предвещает доминирование Nvidia на рынке серверных CPU.

Почему наступление Nvidia на серверные CPU – плохие новости для Intel и AMD

AMD заявила в ноябре 2025 года, что рынок серверных CPU оценивается в 26 млрд долларов в 2025 году. Прогноз Nvidia в отношении 20 млрд долларов дохода от серверных CPU в этом году свидетельствует о ее намерении захватить значительную долю этого рынка. Даже если рынок серверных CPU удвоится в 2026 году, и Nvidia достигнет своей цели в 20 млрд долларов, она сможет занять почти 40% этого прибыльного сегмента.

Важно отметить, что Nvidia использует архитектуру Arm Holdings для разработки своих серверных CPU. Гиперскейлеры все чаще отдают предпочтение архитектуре Arm, чтобы снизить затраты и повысить эффективность вычислений. По прогнозам Counterpoint Research, серверные CPU на базе Arm будут составлять целых 90% рынка центров обработки данных ИИ к 2029 году. Это огромный скачок, учитывая, что Arm, по сообщениям, контролировала 15% рынка CPU для центров обработки данных год назад.

С поддержкой такого гиганта, как Nvidia, архитектура Arm, вероятно, станет доминирующей на рынке серверных CPU. Таким образом, Nvidia может рано или поздно «съесть» обе компании. В сочетании с ее доминирующим положением на рынке GPU, Nvidia представляется лучшей полупроводниковой акцией для получения выгоды от роста рынка чипов для ИИ, особенно учитывая, что она торгуется с коэффициентом P/E всего в 25 раз.

Смотрите также

2026-05-26 21:34