Nvidia не оправдает ожиданий Уолл-стрит 27 августа

Всем известно, что в высшем свете финансовых новостей нет ничего важнее предстоящего отчета Nvidia. В тот самый срединный день августа, когда солнце склонится к закату, компания, чье имя стало синонимом прогресса, предстанет перед публикой с результатами второго квартала. Величественная NVDA, чьи графические процессоры стали основой для величайших достижений искусственного интеллекта, ныне оказывается в центре внимания, подобно дебютантке на балу, чей каждый шаг сопровождается перешептываниями.

Искусственный интеллект, этот самый модный портрет будущего, обещает перевернуть мир, даруя машинам способность принимать решения без человеческого вмешательства. По расчетам мудрых аналитиков из PwC, к 2030 году его экономическое влияние составит 15.7 триллионов долларов — сумма, способная заставить даже самого сдержанного банкира раскрыть рот. Однако, как часто бывает в делах сердечных и биржевых, высокая цена может стать камнем преткновения.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Ведь если взглянуть на акции Nvidia, чей курс вырос на 1100% с начала 2023 года, то кажется, что рынок уже подарил ей все лавры победительницы. Но в мире, где даже самые яркие звезды подвержены затмениям, столь высокие ожидания могут обернуться разочарованием. Как гласит старая поговорка: «Не тот хорош, кто угоден богам, а тот, кто угоден толпе».

Маржинальная репутация в свете общего бала

До сих пор Nvidia могла гордиться своими Hopper и Blackwell, чьи технические достоинства неоспоримы, как красота леди на портрете. Но истинная ценность их заключалась не в мощности, а в редкости — ведь что может быть желаннее дефицита? Подобно тому, как в модном салоне драгоценности растут в цене от недоступности, так и маржа компании достигла 78.4%, что достойно восхищения даже у самых строгих бухгалтеров.

Однако, как часто случается в светских кругах, новые претенденты на внимание общественности не дремлют. AMD и Huawei, подобно провинциальным наследницам, тихо готовят свои дебюты, но наибольшую тревогу вызывают не внешние, а внутренние дела. Магнитные Семь, главные клиенты компании, тайно развивают собственные решения — что-то вроде семейных интриг, где каждый сынок желает построить свой особняк, не оплачивая услуги архитектора.

Эти доморощенные чипы, пусть и не столь изысканны, зато доступнее по цене и не требуют долгих ожиданий. Как в хорошем романе, где героиня выбирает между страстью и разумом, так и корпорации теперь взвешивают выгоды: платить за драгоценный Blackwell или довольствоваться скромным, но верным решением. Время покажет, чья маржа окажется прочнее.

Оценка: когда любовь становится слишком дорогостоящей

Великолепная NVDA, подобно юной леди с блестящей репутацией, имеет право на особое положение. Но даже самые роскошные приданые имеют предел. Вспомним историю: Cisco, Microsoft и Amazon в пору своего расцвета имели P/S-множители от 31 до 43, но как быстро померкли их звезды! Palantir, чей рост достиг небес, лишь подтверждение правила — слишком высокий полет опасен.

Сегодняшний P/S-показатель Nvidia, превышающий 30, напоминает мне о тех самых юных дамах, что мечтают о принце, не подозревая о реалиях жизни. Даже с учетом роста выручки на 53%, этот множитель остается выше исторических норм, словно обещание вечной любви, которое редко сбывается. Вспомним, как в 1896 году Шиллеровский P/E индекс S&P 500 достиг третьего максимума — предвестник не самых радужных событий.

История повторяется, или Уроки прошлого

Как часто мы видим, что самые громкие ожидания рождают самые тихие разочарования! Вспомним интернет-пузырь начала века — как гордо выступали Cisco и Amazon, и как быстро смолкли их гимны. Точно так же сегодняшний AI-восторг может оказаться преждевременным: компании еще не научились превращать интеллект машин в реальную прибыль, как не каждая невеста умеет управлять имением.

Да, спрос на инфраструктуру ИИ впечатляет, но большинство бизнесов еще не нашли ключа к оптимизации, подобно тем, кто покупает пианино, но не умеет играть. И если Nvidia, чья капитализация выросла на $4 триллиона за три года, станет символом этого разочарования, то пусть помнит: истинное величие не в мимолетной славе, а в умении выдержать испытание временем.

Впрочем, как гласит поговорка: «Не тот хорош, кто безупречен, а тот, кто умеет скрывать свои изъяны». Nvidia останется с нами, но Уолл-стрит, подобно жестокому жениху, не простит малейшего изъяна в вышивке. 📉

Смотрите также

2025-08-24 10:13