Nvidia: Когда даже золото перестает блестеть

Ну что ж, господа и дамы, пришло время поговорить о компании Nvidia. Они, знаете ли, делают всякие чудесные штуки с этими самыми чипами, от которых, говорят, сейчас зависит весь мир. А точнее, весь этот новый мир, где компьютеры думают за нас, а мы, как дураки, радуемся. И вот, в среду, они отчитаются о своих делах, о том, сколько золота они выкопали в последнее время. А золото это, скажу я вам, блестит так, что глаза слепит. Но, как говорил один старый лис, даже золото иногда перестает блестеть. И я вам расскажу, почему.

Акция Nvidia, словно конь, взлетела в небеса. Поднялась она, знаете ли, на целых десять процентов за последний месяц, а с начала года и вовсе на девятнадцать! Что, конечно, очень приятно для тех, кто в нее вложился. Но, как говорится, чем выше взлет, тем больнее падение. И вот, я вам скажу, эта акция уже настолько взлетела, что ей, знаете ли, трудно будет взлететь еще выше.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Они, конечно, всегда отчитываются о больших прибылях. Вроде бы, все хорошо, все растет. Но вот что интересно: даже когда они отчитываются о больших прибылях, акция иногда падает. В феврале, например, они отчитались о прибыли в шестьдесят восемь миллиардов долларов, что на семьдесят три процента больше, чем в прошлом году. А акция… она упала на пять с половиной процентов! Странно, не правда ли? Как будто люди не рады большим прибылям. Что ж, я вам скажу, люди всегда хотят большего. И когда они видят, что компания уже достигла больших высот, они начинают ждать чего-то еще более невероятного.

И вот, я вам скажу, даже если Nvidia снова отчитается о больших прибылях, это, возможно, не заставит акцию взлететь еще выше. Потому что, знаете ли, рынок уже все просчитал. Он уже заложил в цену все возможные хорошие новости. И если Nvidia не удивит рынок чем-то совершенно новым, акция, возможно, просто останется на том же уровне.

Дело не в бизнесе, а в цене

В последнем квартале, знаете ли, выручка Nvidia выросла на семьдесят пять процентов. Это, конечно, очень хорошо. Особенно учитывая, что девяносто один процент всей выручки приходится на центры обработки данных. То есть, на эти самые компьютеры, которые думают за нас. Но, как говорится, не все то золото, что блестит. И даже такая большая выручка не всегда означает, что акция взлетит еще выше.

Их основатель, господин Хуанг, сказал, что спрос на вычислительные мощности растет экспоненциально. Что наступила эпоха искусственного интеллекта. Ну что ж, может быть, он и прав. Но я вам скажу, господа, все эти новые технологии – это всего лишь инструменты. И как любой инструмент, они могут быть использованы как во благо, так и во вред. И если мы не будем осторожны, эти самые компьютеры, которые думают за нас, могут в конечном итоге начать думать за нас слишком много.

Они, кстати, закупили на девяносто пять миллиардов долларов оборудования. В два раза больше, чем в предыдущем квартале. Это, конечно, говорит о том, что они верят в будущее. Но я вам скажу, господа, иногда слишком много веры может быть опасным. Особенно если эта вера основана на слишком оптимистичных прогнозах.

Они прогнозируют, что выручка в следующем квартале вырастет на семьдесят семь процентов. Но это, конечно, если не учитывать Китай. А Китай, знаете ли, штука непредсказуемая. И если там что-то пойдет не так, все прогнозы могут пойти прахом.

Кстати, Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta Platforms планируют потратить на свои нужды более семисот миллиардов долларов в этом году. Это, конечно, очень много денег. И большая часть этих денег, вероятно, пойдет в Nvidia. Но я вам скажу, господа, деньги – это не главное. Главное – это то, как мы их используем.

Проблема не в том, что осталось удивить, а в цене

Дело в том, что рынок уже все просчитал. Он уже заложил в цену все возможные хорошие новости. И если Nvidia не удивит рынок чем-то совершенно новым, акция, возможно, просто останется на том же уровне. В ноябре, когда они отчитались о росте выручки на шестьдесят два процента, акция сначала немного подскочила, а потом снова упала. В феврале, когда они отчитались о росте выручки на семьдесят три процента, акция снова упала. Странно, не правда ли?

Ожидания выросли с тех пор. Настроения улучшились, и цена акций это отражает. Любая неудача, и она может упасть. Есть также проблема с цикличностью. Полупроводники всегда двигались волнами. У Nvidia мало клиентов. Если спрос упадет, это может ударить по ней. Два клиента дают 36% ее продаж. Amazon и Alphabet тоже делают свои чипы. Это может уменьшить ее власть.

В долгосрочной перспективе я думаю, что акции Nvidia привлекательны, учитывая устойчивость расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта и ее лидерство. Но по текущей цене я бы не стал покупать ее. Она слишком рискованная. Она не оставляет места для пауз в этой отрасли.

Конечно, я могу ошибаться. Nvidia может превзойти свои прогнозы, или представить новую платформу Rubin. Но когда акция уже впитала все хорошие новости, даже отличный квартал может просто соответствовать ожиданиям.

Смотрите также

2026-05-19 17:53