Nvidia: Что происходит на самом деле?

Nvidia (NVDA +0.64%) отчиталась о, скажем так, впечатляющих результатах за четвертый квартал 2026 финансового года. Все ожидания были разбиты в пух и прах. Однако, что примечательно, рынок отреагировал падением акций, и за год компания демонстрирует лишь небольшое снижение. Забавно, не правда ли? Как будто хорошую новость воспринимают как сигнал к продаже. Это напоминает мне ситуацию с моей попыткой освоить игру на укулеле – чем больше я учился, тем хуже получалось.

Ближайшая перспектива: Конкуренция и пузырь искусственного интеллекта

В общем, Nvidia продолжает демонстрировать феноменальный рост. Компания давно уже является успешным игроком, но настоящий взрыв произошел с появлением генеративного искусственного интеллекта в 2022 году. Оказалось, что их графические процессоры (GPU) – это, как говорят в народе, «то, что доктор прописал» для новых программ. И Nvidia, надо отдать должное, продолжает внедрять инновации в этой области. Но, как гласит старая поговорка, «под лежачий камень вода не течет». И конкуренция не дремлет.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Процессоры Nvidia, прямо скажем, не дешевы. И другие производители чипов разрабатывают альтернативы, которые могут выполнять те же задачи, но за меньшие деньги. Например, Amazon разработала собственные ускорители Tranium и процессоры Graviton, и у них уже 1,4 миллиона полностью задействованных чипов Tranium2. Alphabet хвастается, что их новые Tensor Processing Units работают в 10 раз быстрее и почти в два раза эффективнее, чем предыдущая версия. А Broadcom создает специализированные интегральные схемы (ASIC) совместно со своими клиентами, чтобы максимально эффективно решать конкретные задачи искусственного интеллекта. И они ожидают, что продажи этих чипов вырастут в ближайшие годы. Это как если бы каждый решил построить свой собственный замок, а не снимать квартиру.

К тому же, рынок начинает беспокоиться, что основные клиенты Nvidia слишком много тратят на инфраструктуру искусственного интеллекта, и что этот пузырь рано или поздно лопнет. Что, конечно, приведет к замедлению продаж и стагнации бизнеса. Впрочем, пузыри лопаются всегда. Вопрос лишь в том, когда.

Долгосрочная перспектива: Останется ли Nvidia актуальной?

Я обычно советую инвесторам не зацикливаться на краткосрочных проблемах, а смотреть на долгосрочные перспективы. Иногда периоды, когда хорошие акции падают из-за временных трудностей, оказываются лучшими возможностями для покупки. Но в случае с Nvidia, то, что рынок считает проблемой, на самом деле является ее долгосрочной возможностью.

Сейчас Nvidia, конечно, на вершине мира – или, по крайней мере, на фондовом рынке. В четвертом квартале 2026 финансового года их продажи выросли на 73% по сравнению с прошлым годом, и спрос не падает. Компания готовится к выпуску процессоров на базе новой архитектуры Vera Rubin, которая еще мощнее, чем текущая Blackwell Ultra, и ожидает ускорения роста выручки в течение года. Это как если бы вы решили построить ракету, чтобы добраться до Луны, а потом поняли, что вам еще нужно топливо.

На мой взгляд, Nvidia создает условия для сохранения доминирующего положения и защиты своих конкурентных преимуществ. Компания запускает новые продукты, которые интегрируются с ее экосистемой, создавая высокие барьеры для входа для конкурентов. И она позиционирует свои продукты таким образом, чтобы они могли работать совместно с другими чипами, которые могут предложить более выгодную цену. Например, Amazon предлагает такие варианты своим облачным клиентам. Это как если бы вы решили купить велосипед, а потом поняли, что вам еще нужен шлем и перчатки.

Я понимаю опасения рынка, но все же считаю, что у Nvidia есть потенциал для дальнейшего роста. Однако, я бы не советовал вкладывать слишком большую часть своего портфеля в акции этой компании. Диверсификация – это ключ к успеху в инвестировании. Это как если бы вы решили посадить разные цветы в своем саду. Чем больше разнообразие, тем красивее и устойчивее будет ваш сад.

Смотрите также

2026-03-12 15:12