Nu Holdings: От дерзкого новичка к зрелой силе

Год 2025-й для Nu Holdings начался как для дерзкого вызова устоявшимся банкам. И вот, к концу года, этот вызов, кажется, смягчился, превратившись в зрелую силу, вполне вписывающуюся в финансовый ландшафт. Не стоит, однако, видеть в этом поражение прежних амбиций. Скорее, это естественный ход вещей, подобный тому, как юношеский пыл уступает место мудрости зрелости. Наблюдатель, привыкший к бурным страстям рынка, не может не заметить этой метаморфозы.

В суете погони за ростом клиентской базы и колебаниями котировок, истинная история Nu Holdings в 2025 году оставалась тихой, незаметной глазу. Это была не просто история роста, но и история укрепления прибыльности, расширения кредитного потенциала, углубления вовлеченности клиентов и, наконец, подготовки к выходу на международную арену. Ибо всякая организация, стремящаяся к долголетию, должна мыслить категориями не только сегодняшнего дня, но и грядущих лет.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Прибыльность как мерило зрелости

Долгие годы скептики сомневались в способности цифровых банков достичь устойчивой прибыльности. Их доводы казались логичными: высокие затраты на привлечение клиентов, необходимость постоянных инвестиций в технологии, конкуренция с устоявшимися игроками. Однако, в 2025 году Nu Holdings дала убедительный ответ на этот вопрос. Во втором квартале компания зафиксировала доход в 3,7 миллиарда долларов, увеличившись на 40% в годовом исчислении (с учетом валютных колебаний), и чистую прибыль в 637 миллионов долларов, что соответствует 28% годовой доходности на собственный капитал (ROE). К третьему кварталу прибыльность продолжала расти, достигнув 4,2 миллиарда долларов дохода и 783 миллиона долларов чистой прибыли, что подняло годовую ROE до рекордных 31%.

Это не цифры стартапа, стремящегося к быстрой прибыли. Это показатели крупного банка, причем во многих случаях превосходящие их. Инвестор, внимательно следящий за динамикой рынка, не может не заметить, что цифровая бизнес-модель Nu Holdings не просто эффективна, но и представляет собой конкурентное преимущество. Она структурно прибыльна в масштабе, что позволяет компании уверенно смотреть в будущее, не опасаясь бурь и штормов, которые неизбежно возникают на пути любого предприятия.

Кредитная экспансия и взвешенный риск

Кредитование остается основным двигателем прибыли Nu Holdings. В 2025 году кредитный портфель компании вырос до 27 миллиардов долларов во втором квартале и превысил 30 миллиардов долларов к третьему кварталу, что составляет более 40% роста в годовом исчислении (с учетом валютных колебаний). Однако, всякий, кто знаком с финансовым рынком, знает, что быстрый рост кредитования всегда сопряжен с рисками. Важно не только наращивать объемы, но и контролировать качество активов.

В 2025 году Nu Holdings продемонстрировала взвешенный подход к управлению рисками. Уровень просроченной задолженности оставался на приемлемом уровне: около 4-5% на ранних стадиях и в пределах нескольких процентов для просрочки свыше 90 дней в Бразилии. Это свидетельствует о том, что компания способна наращивать кредитный портфель, не подвергая себя чрезмерным рискам. Ибо, как гласит древняя мудрость, не ищи золота в огне, ибо можешь обжечься.

Углубление отношений с клиентами

В 2025 году Nu Holdings продолжала активно наращивать клиентскую базу, достигнув 127 миллионов пользователей к третьему кварталу. Уровень активности клиентов оставался высоким: более 80% пользователей активно пользовались услугами компании. Однако, более значимым изменением в этом году стала стратегическая переориентация. Руководство компании заявило, что дальнейший рост, особенно в Бразилии, будет достигаться не за счет привлечения новых пользователей, а за счет углубления отношений с существующими.

Эта переориентация уже находит отражение в цифрах. Средний доход на одного активного пользователя (ARPAC) вырос до 13 долларов в месяц, в то время как у зрелых клиентов этот показатель достиг почти 27 долларов в месяц. Этот разрыв подчеркивает потенциал, который еще предстоит реализовать. Ибо, как гласит народная мудрость, лучше иметь одного верного друга, чем сотню случайных знакомых.

Стратегические шаги к глобальному масштабированию

В 2025 году Nu Holdings предприняла ощутимые шаги к выходу на международную арену. Компания рассматривала возможность переноса юридической регистрации в Великобританию, что могло бы улучшить доступ к глобальным рынкам капитала и повысить регуляторную гибкость. Она также продолжала готовиться к возможному выходу на рынок США, предпринимая шаги для получения необходимых разрешений.

Кроме того, Nu Holdings инвестировала в Tyme Group, цифровой банк, работающий в Южной Африке и на Филиппинах. Это отражает более широкую стратегию выхода на развивающиеся рынки. Вместо того чтобы стремиться к насыщению развитых рынков, Nu Holdings сосредоточилась на недобанковских регионах, где ее модель уже доказала свою эффективность. Эти шаги обдуманны и не броски, но они свидетельствуют о долгосрочных намерениях.

Что это значит для инвесторов?

В 2025 году Nu Holdings совершила переход от быстрорастущего дизраптора к зрелой банковской силе. Прибыльность укрепилась, кредитование расширилось без ухудшения качества активов, монетизация клиентов улучшилась, а международные амбиции перешли от концепции к конкретным шагам.

Риски, конечно, остаются. Кредитование на развивающихся рынках может быстро измениться, а регуляторный надзор усилится по мере того, как Nu Holdings станет более системно значимой. Но если компания продолжит двигаться в том же темпе, то Nu Holdings – это не просто история успеха финтех-компании. Это тихая постройка финансовой инфраструктуры Латинской Америки и позиционирование себя для более широкой глобальной значимости.

Для долгосрочных инвесторов 2025 год – это начало более амбициозного плана для компании, который им следует отслеживать в 2026 году и далее.

Смотрите также

2026-02-28 15:53