Невероятная история акций Build-A-Bear, которые выросли на 2150% за последние 5 лет

Безусловно, искусственный интеллект (ИИ) — одна из самых захватывающих инвестиционных тем нашего времени. Компании вроде Nvidia предлагают самые мощные аппаратные средства для ИИ, а такие компании, как Comfort Systems USA, активно участвуют в строительстве дата-центров, необходимых для работы ИИ. Электрическая энергия для этих технологий делает компанию Vistra выгодным партнером для энергетического сектора.

Надо признать, что Nvidia, Comfort Systems USA и Vistra продемонстрировали рост более чем на 1000% за последние пять лет, подтверждая реальность тренда в ИИ, который приносит выгоду множеству отраслей. Однако есть малоизвестная компания, не имеющая отношения к ИИ, но которая опережает их всех.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Если бы вы инвестировали 10 000 долларов в акции Build-A-Bear Workshop (BBW) пять лет назад, сейчас ваша инвестиция составила бы 225 000 долларов — примерно на 90 000 долларов больше, чем если бы вы вложились в Nvidia за тот же период. Маленькая игрушечная компания принесла своим инвесторам прибыль в 2150%. Это история, которую сложно поверить.

Невероятное возвращение

Честно говоря, начало отсчета от пяти лет назад может быть немного предвзятым, поскольку акции Build-A-Bear резко упали в первые дни пандемии. Тем не менее, с этого времени компания продемонстрировала поразительный рост.

На 1 февраля 2020 года Build-A-Bear сгенерировала 339 миллионов долларов дохода за последние 12 месяцев. К 1 февраля 2025 года эта цифра выросла на 47%, достигнув 496 миллионов долларов. Это отражает почти 8% ежегодного темпа роста.

Build-A-Bear Workshop управляет более чем 600 магазинами, часть из которых находятся в собственности компании, а другие работают по франшизе. Клиенты приходят, чтобы не просто купить игрушку, а пережить целый процесс: они выбирают плюшевого медвежонка и настраивают его, контролируя, сколько наполнителя будет внутри.

Компания переживает подъем спроса по нескольким простым причинам. Во-первых, Build-A-Bear была основана в 1997 году, и те, кто был ребенком в те годы, теперь становятся родителями и приводят своих детей для того, чтобы пережить ностальгический опыт. Компания также успешно использует тренды, лицензируя популярных персонажей из современных детских шоу. И, конечно, не забывает о возможности работать через электронную коммерцию.

Доходы Build-A-Bear стабильно растут, но еще более впечатляющими стали ее прибыльность и использование денежных средств. Текущая операционная маржа компании составляет 14%, что является рекордным показателем. При этом доход на акцию (EPS) также на историческом максимуме, отчасти благодаря тому, что количество акций на текущий момент на минимуме.

Чтобы подытожить: спрос на продукцию Build-A-Bear велик, что способствует росту прибыльности. Компания свободна от долгов и имеет низкие капитальные затраты. Именно поэтому руководство компании возвращает деньги акционерам через выкуп акций, а также выплачивает специальные дивиденды в последние годы наряду с квартальными выплатами.

Может ли эта формула продолжать работать для таких дешевых акций?

На данный момент акции Build-A-Bear торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E) 16. Конечно, ранее они стоили гораздо дешевле, но P/E 16 — это все равно скидка по сравнению с общим рынком акций, что означает минимальные риски по оценке.

Так как акции Build-A-Bear все еще относительно недорогие, возникает вопрос: сможет ли компания продолжить выполнять ту самую простую формулу, которая сделала ее такой успешной? (Напоминаю, что формула — это последовательный рост, высокая прибыльность и щедрые выплаты акционерам.) Я верю, что да.

Есть два фактора, которые могут поддержать рост Build-A-Bear. Во-первых, трафик покупателей продолжает расти, даже несмотря на напряженную экономику США. Во втором квартале 2025 года посещаемость магазинов увеличилась на 3%. А трансформация компании в бизнес по производству коллекционных игрушек привела к впечатляющему росту онлайн-продаж на 15%. Во-вторых, Build-A-Bear активно открывает новые магазины на международных рынках.

Этот рост может поддержать сильные маржи для Build-A-Bear. Более высокие показатели посещаемости магазинов на территории компании способствуют росту прибыльности. А расширение за рубежом происходит через франшизные и лицензионные магазины, что приносит более высокую маржинальность. Таким образом, хотя маржи компании находятся на историческом максимуме, их устойчивость вполне вероятна.

Если этот рост сохранится, я ожидаю, что Build-A-Bear продолжит выплачивать дивиденды и проводить выкуп акций. В конце концов, компании не нужно инвестировать свои деньги в другие проекты внутри бизнеса.

Чтобы быть ясным, я не ожидаю, что акции Build-A-Bear принесут доход в 2000% за следующие пять лет. Но, исходя из того, что происходит с бизнесом сейчас и с учетом все еще низкой цены на акции, я не удивлюсь, если компания снова опередит средний рыночный показатель за следующие пять лет.

🧸

Смотрите также

2025-09-21 22:04